Os dados do emprego não-agrícola dos EUA surpreendem e impulsionam o BTC a manter-se estável nos 61 mil dólares, enquanto o ETF à vista atrai 220 milhões, terminando com dez quedas consecutivas.

O cenário de "más notícias são boas notícias" volta a acontecer no mercado de criptomoedas! Segundo relatos da mídia estrangeira hoje (3), os dados de emprego não-agrícola de junho, divulgados na véspera do Dia da Independência dos EUA, ficaram muito abaixo do esperado, aliviando com sucesso a pressão de aumento das taxas de juros do Federal Reserve (Fed). Os ativos de risco tiveram um alívio de alta, o Bitcoin (BTC) retornou com força ao suporte de US$ 61.000, e os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram uma entrada de mais de 220 milhões de dólares, pondo fim a um pesadelo de 10 dias de saídas. (Antecedentes: Diretor Global de Macroeconomia da Fidelity: Bitcoin aproximou-se recentemente do 'suporte da Lei de Potência', catalisador de recuperação ainda não apareceu) (Contexto adicional: JPMorgan: nova política da Strategy introduz risco bidirecional no mercado de Bitcoin) Índice Alternar

• Dados de emprego não-agrícola surpreendem e aliviam pânico de aumento de juros, BTC e ETH recuperam terreno perdido
• Compras em baixa dos ETFs retornam, mercado de opções volta a apresentar inclinação positiva
• Perigo hawkish sob aparência dovish: instituições alertam para não excesso de otimismo Depois de um mês de junho sombrio, o mercado de criptomoedas finalmente encontrou uma trégua na véspera do feriado do Dia da Independência dos EUA (4 de julho). De acordo com um relatório de mercado publicado pelo analista Naga Avan-Nomayo em 3 de julho de 2026, o maior responsável por este alívio de alta foram os dados macroeconómicos dos EUA, muito abaixo do esperado.

Dados de emprego não-agrícola surpreendem e aliviam pânico de aumento de juros, BTC e ETH recuperam terreno perdido

No início desta semana, o Bitcoin chegou a cair abaixo do nível de 58.000 dólares devido ao pânico do mercado, atingindo um mínimo de cerca de 57.700 dólares. No entanto, com os dados de emprego não-agrícola (NFP) dos EUA em junho a registarem apenas 57.000 novos postos de trabalho (muito abaixo dos 114.000 esperados pelos economistas), este relatório fraco accionou imediatamente a lógica de negociação de Wall Street de 'más notícias são boas notícias'. As expectativas de novos aumentos de juros pelo Fed arrefeceram (a probabilidade de aumento de juros até ao final do ano caiu de 85% para 77%), levando os fundos a voltarem a abraçar activos de risco. Com este impulso, o Bitcoin subiu rapidamente e já assegurou firmemente a defesa de 61.000 dólares. O Ethereum (ETH) teve um desempenho ainda mais forte, não só recuperando o nível de 1.700 dólares, como também subindo quase 10% em relação ao mínimo da semana, dissipando completamente o risco de romper o suporte de 1.500 dólares.

Compras em baixa dos ETFs retornam, mercado de opções volta a apresentar inclinação positiva

A recuperação do mercado à vista também se reflectiu directamente nos fluxos de capital institucional. No passado mês de junho, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA sofreram a sua maior venda desde a listagem em janeiro de 2024, com resgates acumulados de cerca de 2,4 mil milhões de dólares. No entanto, na quinta-feira após a divulgação dos dados de emprego, os ETFs à vista registaram fortes entradas líquidas de cerca de 222 a 224 milhões de dólares, pondo fim a 10 dias consecutivos de saídas de capital, sinalizando que as compras de longo prazo em baixa já começaram a regressar. No mercado de derivados, o sentimento de pânico também arrefeceu significativamente. A volatilidade implícita (IV) de curto prazo caiu acentuadamente, com a volatilidade ATM (at-the-money) a uma semana a descer de acima de 40 para mais de 30; simultaneamente, a estrutura temporal das opções voltou a uma inclinação positiva (Contango) favorável aos vendedores. Embora o prémio das opções de venda protectoras (Put) ainda exista, já não é tão extremo como nos dias anteriores.

Perigo hawkish sob aparência dovish: instituições alertam para não excesso de otimismo

Embora os comprados estejam a celebrar a fraqueza dos dados de emprego, algumas instituições de análise, incluindo a QCP Capital, emitiram avisos. Os analistas salientam que este relatório é essencialmente 'mais ruído do que sinal', parecendo dovish à superfície, mas ao examinar os dados internos, está cheio de lacunas que podem levar o Fed a manter uma postura hawkish: | Indicador | --- | Interpretação 'dovish' superficial (positivo) | Risco 'hawkish' oculto (negativo) | | --- | --- | --- | | Taxa de desemprego cai para 4,2% | Número cai, mostrando que a economia não entrou em recessão grave. | Queda deve-se principalmente à 'redução da taxa de participação laboral', significando que a oferta de trabalho está a diminuir, não a procura empresarial forte. | | Crescimento salarial e consumo | A redução do número de empregos deveria conter a inflação. | Os salários estão, na verdade, a crescer mais rapidamente e o consumo final permanece forte, correndo o risco de se tornar combustível para o ressurgimento da inflação. | | Atitude do presidente do Fed | Espera-se que desista de aumentar as taxas devido ao enfraquecimento dos dados económicos. | O novo presidente Kevin Warsh poderá tender a mostrar uma postura hawkish firme no início do seu mandato para estabelecer credibilidade anti-inflação. | Devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA no fim de semana, a liquidez do mercado diminuirá significativamente. Os analistas esperam que o Bitcoin continue a oscilar em ambos os sentidos nos próximos dias. O verdadeiro ponto de viragem macroeconómico será o CPI (Índice de Preços no Consumidor) a ser divulgado em 14 de julho e o PPI (Índice de Preços ao Produtor) em 15 de julho, pois estes dois relatórios-chave de inflação darão a orientação mais clara para a política monetária do Fed no segundo semestre.