Oferta monetária dos EUA atinge recorde de $23 trilhões enquanto críticos veem uma nova bolha alimentada pelo Fed.

A oferta monetária dos EUA subiu para 23,05 biliões de dólares em maio, a primeira vez que o indicador M2 da Reserva Federal ultrapassou a marca dos 23 biliões. O recorde surge quando críticos acusam a Fed de reiniciar silenciosamente os estímulos.

Principais Conclusões:

• • O M2 subiu $247.8 mil milhões em maio de 2026 para $23.05 biliões, mais $623 mil milhões desde janeiro, mostram dados da FRED.
• • O Instituto Mises afirma que o crescimento da oferta monetária em 2026 atingiu um máximo de vários anos, enquanto a Fed “injecta novo QE.”
• • Dados do WGC mostram que os bancos centrais adicionaram 41 toneladas de ouro em maio, à medida que as proteções contra desvalorização ganham favor.

Por Dentro dos Números Mais Recentes da Reserva Federal

A divulgação do stock monetário H.6 da Reserva Federal, publicada ontem, situou o M2 ajustado sazonalmente em $23,052.3 mil milhões para maio, acima dos $22,804.5 mil milhões em abril (um salto mensal de $247.8 mil milhões). O M2 é a medida mais ampla e comummente citada do dinheiro dos EUA, abrangendo numerário, depósitos à ordem, depósitos de poupança e fundos do mercado monetário de retalho.

O indicador subiu todos os meses este ano, passando de $22,429.3 mil milhões em janeiro, uma expansão de aproximadamente $623 mil milhões em quatro meses. Para escala, só esse aumento de quatro meses se aproxima da produção económica anual de um país europeu de médio porte.

Gráfico que mostra a oferta monetária M2 dos EUA a atingir um recorde de $23.1 biliões, mais $698.6 mil milhões desde janeiro, segundo dados da Fed O marco intensificou um debate sobre o que significa o crescimento, dado que o Instituto Mises (um think tank de economia austríaca e crítico de longa data da Fed) escreveu recentemente que o crescimento da oferta monetária em 2026 subiu para um máximo de vários anos, enquanto o banco central “injecta novo QE,” uma referência ao quantitative easing (QE), que é a prática de expandir o balanço da Fed através da compra de títulos.

A própria Fed publica os números sem comentários, e os economistas tradicionais notam que a oferta monetária normalmente cresce a par da economia. O M2 passou 2022 e 2023 em contração, a maior queda desde a era da Grande Depressão, antes de retomar o crescimento. Consequentemente, parte da subida atual representa um retorno à tendência, em vez de estímulo puro. No entanto, o ritmo dessa subida é o que mantém os defensores da moeda forte em alerta.

A Proteção contra Desvalorização Ganha Novo Fôlego

Para os investidores em bitcoin, o valor de $23 biliões é menos um dado do que uma tese, já que a oferta da principal criptomoeda está limitada a 21 milhões de moedas, e a sua narrativa de investimento mais duradoura (à la proteção contra a desvalorização cambial) fortalece-se cada vez que o stock monetário atinge um recorde. Muitos analistas argumentam que os ciclos plurianuais do bitcoin historicamente acompanharam as expansões de liquidez global, embora a correlação passada não ofereça garantia de repetição.

Os próprios bancos centrais estão a comportar-se como protetores contra a desvalorização. O World Gold Council reportou que as instituições oficiais adicionaram 41 toneladas líquidas de ouro em maio, prolongando uma sequência de quatro anos de aproximadamente 1.000 toneladas em compras anuais, com um recorde de 45% dos gestores de reservas a planear novas compras.

Fonte da imagem: World Gold Council O diretor executivo do Devere Group, Nigel Green, argumentou que a consequente subida do ouro gerou novas dúvidas sobre o próximo movimento da Reserva Federal, dizendo aos investidores que a força do metal sinaliza uma confiança decrescente na estabilidade fiduciária. Além disso, a infraestrutura em torno de ativos reais está a expandir-se em paralelo, com a Coinbase a oferecer agora negociação 24/7 nos EUA de futuros de ouro e prata, uma decisão de produto que reflete como a procura por proteções contra a inflação migrou para plataformas nativas cripto.

A próxima divulgação do H.6, relativa a junho, está prevista para o final de julho e mostrará se a sequência de aumentos mensais se estende a seis. Os mercados também estão a observar o caminho político da Fed, uma vez que dados laborais mais suaves dos EUA reforçaram as apostas numa política mais flexível no outono, o que provavelmente aceleraria ainda mais o crescimento monetário.