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A inflação não desapareceu. Mas o mercado ganhou agora um motivo para voltar a respirar.

Um único relatório económico raramente altera a tendência de longo prazo. Ainda assim, alguns relatórios conseguem reconfigurar completamente as expectativas de curto prazo. O Core CPI dos EUA deste mês fez exatamente isso.

A inflação subjacente ficou abaixo das previsões, sinalizando que as pressões de preços subjacentes estão a abrandar mais depressa do que muitos esperavam. Isso desviou imediatamente o foco de um aperto mais agressivo do Federal Reserve e levou-o de volta para a liquidez, o crescimento e os ativos de risco.

A primeira reação foi óbvia. As expectativas para os rendimentos dos Treasuries suavizaram-se. O dólar norte-americano perdeu algum ímpeto. Os investidores começaram a aumentar a exposição a ativos que normalmente beneficiam quando os custos de financiamento deixam de subir.

A cripto esteve entre os maiores vencedores.

O Bitcoin manteve-se firme, à medida que os compradores ganharam confiança de que uma política monetária mais restritiva poderá estar a aproximar-se do seu último estágio. A Ethereum também fortaleceu, apoiada por um sentimento em melhoria e pelo interesse institucional contínuo. Uma inflação mais baixa não garante um mercado em alta, mas remove um dos maiores obstáculos que têm pesado sobre os ativos digitais há meses.

A psicologia por trás desta mudança é tão importante quanto os próprios dados.

Os mercados não esperam pelo futuro — precificam expectativas. Um CPI mais suave diz aos investidores que a probabilidade de mais aumentos de taxas está a diminuir. Só isto já basta para incentivar a rotação do capital de volta para setores com maior crescimento.

Ainda assim, um único relatório não completa a história.

A Reserva Federal continua a centrar-se na tendência mais ampla da inflação, em vez de uma única leitura mensal. Os próximos números de emprego, PPI, Core PCE e futuros relatórios de CPI vão determinar se a inflação está realmente a avançar na direção da meta do Fed.

É por isso que a disciplina importa.

Uma manchete positiva pode gerar ímpeto. As tendências sustentáveis exigem confirmação.

Para o Bitcoin, manter níveis de suporte mais elevados será mais importante do que perseguir ralis rápidos. A Ethereum também precisa de continuar forte acima de zonas técnicas-chave antes de o mercado poder falar com confiança sobre mais um grande rompimento.

Se a inflação continuar a arrefecer, as condições de liquidez podem melhorar ainda mais. Isso reforçaria a perspetiva para a cripto, empresas de tecnologia e outros ativos de crescimento. Se a inflação recuperar inesperadamente, as expectativas podem mudar tão rapidamente quanto.

As próximas semanas poderão revelar-se mais importantes do que a euforia de hoje.

Por agora, a mensagem é simples.

✔️ A pressão inflacionária está a abrandar.

✔️ Os receios de aumentos de taxas enfraqueceram.

✔️ A apetência pelo risco está a melhorar.

Mas os investidores bem-sucedidos não seguem apenas manchetes. Seguem a tendência, protegem o seu capital e mantêm-se preparados para o que vier a seguir.

Este relatório de CPI pode não marcar o fim da inflação, mas pode tornar-se o primeiro passo para um ambiente macro mais forte para a cripto e para os mercados globais.

Os mercados recompensam mais a paciência do que a previsão. #USCoreCPIMissesExpectations #SummerCreationCamp #GateSquare