#GOOGLEarningsBeatButStockDrops3%

Os resultados estelares da Alphabet foram mais do que suficientes para justificar as expectativas, dadas as crescentes exigências de IA, então porque está a ação da Google em queda? Ontem, a Alphabet publicou resultados fortes que sugeriam que a procura por serviços de cloud por parte das empresas e de que a IA e outros serviços da empresa continuam a estar a níveis astronomicamente elevados. Após o 2.º trimestre, a Alphabet reportou receitas de $119,8 mil milhões, com crescimento homólogo das receitas de 24%, sendo o componente mais destacado o negócio de cloud da Google, cujas receitas crescem 82% em termos homólogos, para $24,8 mil milhões, o que representa um trimestre maioritariamente forte para esta divisão de negócio.

Estas receitas ficaram bastante acima do que o mercado esperava, no entanto, as ações da empresa-mãe da Google caíram mais de 3% no after-hours.

O facto de, após o fecho do mercado, as ações terem mergulhado indica que os investidores não estão interessados apenas nos números de crescimento das receitas – querem ver onde está a “nova massa” ou os atuais “níveis elevados” de dinheiro que a Alphabet está a investir na construção deste futuro ecossistema de IA. A principal preocupação dos investidores foi a despesa cada vez mais elevada da Alphabet. Após a emissão de novas orientações, a Alphabet aumentou a perspetiva para as despesas de capital do ano inteiro para entre $195 mil milhões e $205 mil milhões, elevando esse intervalo em $15 mil milhões em relação à previsão anterior de $180 mil milhões e $200 mil milhões. Essas despesas estão a ser aplicadas para expandir a capacidade relacionada com a IA da Alphabet, que vai desde centros de dados e supercomputação até ao desenvolvimento de modelos mais novos, de próxima geração, de IA.

Também observada pelos mercados esteve a liquidez gerada de forma independente, ou free cash flow (fluxo de caixa livre), da empresa.

No 2.º trimestre, o free cash flow da Alphabet foi negativo, no montante de -$5,9 mil milhões. É raro ver a Alphabet reportar fluxos de caixa negativos. Isto significa que, embora a despesa da Alphabet com a infraestrutura de IA possa ser vista como forma de posicionar a Alphabet fortemente na IA por muito tempo, os mercados querem perceber por quanto tempo até começarem a receber lucros.

Em contraste positivo, o negócio de cloud da Alphabet continua a ser uma força para os gigantes da tecnologia no sentido de construir um impulso significativo – a Google já tem uma carteira de encomendas superior a $500 milhões. Assim, podemos ver que os atuais líderes em IA conseguem ter uma procura elevada, mas não necessariamente conseguem fazer o que quiserem devido à seleção de mercados baseada na eficiência do capital e nos retornos de longo prazo desses investimentos. A questão que os mercados querem responder já não é qual deles vai vencer a corrida no desenvolvimento de Inteligência Artificial de ponta – mas sim qual, entre esses gigantes, consegue transformar a inovação em IA em lucros estáveis.

Acha que o enorme investimento da Alphabet em Inteligência Artificial vai resultar numa posição ainda mais forte no futuro ou os investidores têm razões para exigir retornos já?

‍#Google #GateSquare