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Os robustos resultados da Alphabet não foram suficientes para dissipar as preocupações com os gastos em IA. Por que razão as ações da Google desceram

A Alphabet apresentou um trimestre de resultados dominante, demonstrando que a procura por serviços de IA e de cloud continua a ser ainda muito, muito forte. O gigante da internet registou receitas de $119,8 mil milhões no 2.º trimestre, acima de 24% em termos homólogos. O negócio de cloud da Alphabet registou o maior avanço e um dos seus melhores trimestres de sempre, com as receitas a saltarem de forma impressionante em 82% para $24,8 mil milhões.

Ainda assim, apesar dos resultados impressionantes, a ação da Alphabet (GOOG) caiu mais de 3% na sessão alargada. A reação negativa do mercado indica que os investidores já não vão apenas avaliar as empresas de tecnologia pelo crescimento da linha de topo. Também querem perceber como a empresa planeia gerir os custos de construção da próxima era da IA.

No topo das preocupações esteve a despesa da Alphabet com IA. A empresa aumentou a sua previsão de capital spending para o ano inteiro para $195 mil milhões a $205 mil milhões — mais $15 mil milhões — para expandir os centros de dados, construir computação avançada e financiar tecnologias de IA da próxima geração.

Os investidores também prestaram muita atenção ao fluxo de caixa da Alphabet, reportando um free cash flow negativo de $5,9 mil milhões no segundo trimestre, algo que o gigante tecnológico raramente faz. E embora um aumento de investimento possa proporcionar uma vantagem sustentável para a Alphabet no campo da IA, os mercados exigem retornos mais rápidos e concretos sobre o investimento.

Entretanto, a cloud está a evidenciar uma trajetória e um padrão de crescimento significativos; a Alphabet tem um backlog superior a $500 mil milhões com a compra e a implementação tanto de tecnologias de cloud como de IA.

Este é um enredo em desenvolvimento no setor tecnológico, em que os gigantes da indústria estão a beneficiar de uma procura substancial; no entanto, os investidores estão agora a escrutinar cada cêntimo gasto e as perspetivas de longo prazo.

E isto já não é sobre “Quem está a vencer a corrida da IA”, mas sim “Quem vai conseguir transformar o investimento em IA em crescimento lucrativo no futuro”.

O pesado investimento em IA da Alphabet vai dar-lhe vantagens a longo prazo ou os investidores têm razão em pressionar mais a velocidade do retorno?

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