#隐私代币板块全线上扬 Во вторник на глобальных рынках развернулась захватывающая драма — индекс доллара уверенно преодолел уровень 100, достигнув пиковых значений за последние три месяца, в то время как рынок золота стал свидетелем настоящей расправы.

Во время торгов на американской сессии падение международной спот-золота неожиданно ускорилось, цена на время пробила психологическую отметку в 3930 долларов за унцию. Однако, к счастью, рынок все еще показывает устойчивость, и вскоре произошел резкий V-образный разворот, и на данный момент цена снова удерживается выше 3950 долларов за унцию. У серебра тоже не все хорошо, в ходе торгов максимальное падение достигало 2%, и оно едва не упало ниже 47 долларов, но перед закрытием торгов удалось сдержать падение.

На самом деле, эта волна коррекции не была без предупреждения. Аналитик StoneX Рона О'Коннелл ранее прямо заявила: "Золоту нужно избавиться от некоторого пузыря, и эта коррекция пришлась как раз вовремя." Тем не менее, текущий уровень цен по-прежнему отражает глубокую тревогу рынка по поводу независимости политики Федеральной резервной системы, рисков стагфляции и геополитической напряженности. Следует помнить, что золото только в середине прошлого месяца достигло исторического максимума, а его накопленный рост в этом году уже составил потрясающие 53%. Но с момента достижения максимума 20 октября накопленная коррекция превысила 9% — очевидно, что натиск быков встретил сильное сопротивление.

Отношение Федеральной резервной системы стало ключевым фактором, определяющим направление золота. Разногласия между чиновниками сбивают рынок с толку: члены совета ФРС Кук и председатель Сан-Франциско ФРС Дейли считают, что риски ослабления рынка труда превышают риски роста инфляции, но они не сделали четких обещаний о снижении процентной ставки в декабре; в то же время, член совета Милайн решительно поддерживает "значительное снижение процентной ставки" — такая прямая противоположность мнений оставляет рынок в недоумении.

Более важный сигнал исходит от самого Пауэлла. Ранее он уже предупредил рынок: "Не думайте, что снижение ставок в декабре обязательно произойдет." Согласно последним данным Bloomberg, вероятность снижения ставок в декабре снизилась до двух третей, что явно более ястребиное по сравнению с двумя неделями назад, и график снижения ставок также продолжает смещаться.

Аналитик Кайл Рода предупредил: "Если ожидания по снижению процентных ставок продолжат ослабевать, давление на золото будет только возрастать." Усугубляет ситуацию то, что правительство США может приостановить свою работу на рекордно долгий срок, официальные экономические данные остаются в стагнации, и инвесторы могут лишь надеяться на данные по занятости ADP, которые будут опубликованы в среду — этот информационный вакуум еще больше увеличивает неопределенность на рынке.

Еще один переменный фактор, на который стоит обратить внимание, исходит со стороны спроса. Детали нового налогового законодательства на золото в Китае еще не полностью прояснены, и некоторые организации выражают опасения, что это может затмить перспективы спроса на золото.

**Уроки для крипторынка**

Укрепление доллара и снижение ожиданий по снижению процентных ставок являются сложным сигналом для таких криптоактивов, как биткойн. С одной стороны, укрепление доллара снизит привлекательность альтернативных активов, номинированных в долларах; с другой стороны, если традиционные активы-убежища, такие как золото, продолжат испытывать давление, часть капитала может вновь рассмотреть биткойн как "цифровое золото" в качестве актива-убежища. В дальнейшем реальное решение, принятое на заседании ФРС в декабре, а также изменения в глобальной ликвидной среде повлияют на динамику как драгоценных металлов, так и криптовалют.