#美联储降息 Во вторник на глобальных рынках разразилась настоящая драма — индекс доллара преодолел отметку в сто, показав самый яркий результат за последние три месяца; в то же время золото устроило захватывающее Грузило, после чего предприняло попытку залага.

В период торгов на американском рынке падение цен на золото внезапно ускорилось, и цена стремительно скатилась к ключевой отметке в 3930 долларов за унцию. Когда все думали, что произойдет обвал, быки все же сумели вернуть рынок, и на данный момент цена уже поднялась выше 3950 долларов. С серебром дела тоже не лучше: в ходе торгов оно в какой-то момент упало на 2%, приблизившись к 47 долларам, но к закрытию удалось с трудом остановить падение.

Этот откат на самом деле не стал неожиданностью. Аналитик StoneX О'Коннелл выразился очень прямо: "Золотой пузырь нужно сдуть, эта корректировка пришлась как раз вовремя." Но она также подчеркнула, что нынешний уровень цен по-прежнему отражает сомнения рынка в независимости политики ФРС, беспокойство по поводу стагфляции и те неразрешимые проблемы геополитической ситуации.

Данные говорят сами за себя — золото в прошлом месяце обновило исторический рекорд, а с начала года его общая прибыль уже достигла 53%. Однако, начиная с пика 20 октября, оно уже вернуло более 9% роста. Это явно не в ту сторону.

Федеральная резервная система стала главным источником неопределенности. Разногласия между чиновниками настолько велики, что трудно понять, что происходит: Кук и Дейли из Сан-Франциско считают, что ослабление рынка труда действительно представляет собой угрозу, более опасную, чем рост инфляции, но они вообще не пообещали снижение ставок в декабре; с другой стороны, советник Милан открыто поддерживает "значительное снижение ставок". Две стороны мнений резко противопоставлены друг другу, и рынок полностью растерян.

Более того, слова Пауэлла ранее — "Не думайте наивно, что в декабре будет обязательно снижение ставки" — теперь действительно не выглядят как просто разговоры. Последние данные Bloomberg показывают, что вероятность снижения ставки в декабре упала до двух третей, что значительно отличается от двухнедельной давности, и рынок продолжает откладывать свои ожидания по поводу времени снижения ставки.

Предупреждение аналитика Рода достаточно прямое: "Если ожидания по снижению процентных ставок продолжат угасать, золото будет падать все сильнее." На дом, который и так протекает, ещё и дождь: остановка работы правительства США может установить рекорд по продолжительности, официальные экономические данные полностью прекратились, и инвесторы сейчас могут только пристально следить за отчетом по занятости ADP в среду, неопределенность просто зашкаливает.

Подробности новой налоговой политики на золото в Китае еще не определены, и некоторые аналитики начинают беспокоиться о том, не возникнут ли проблемы со стороны спроса. Сейчас ситуация выглядит запутанной: с одной стороны, сильный доллар и снижение ожиданий по процентным ставкам, с другой — геополитические риски и неопределенности спроса. Сможет ли золото снова взлететь, вероятно, придется ждать окончания заседания ФРС в декабре, а затем посмотреть на фактическое проявление спроса.

Это противостояние также оказывает значительное влияние на крипторынок — укрепление доллара обычно сдерживает рисковые активы, а колебания ожиданий по снижению процентных ставок еще больше усиливают волатильность на рынке. $BTC $ETH $ZEC Недавние движения этих активов в какой-то степени отражают давление, вызванное изменениями макроэкономической среды.