#加密市场回调 Не спешите ругать маркетмейкера за это утреннее грузило. Проблема на самом деле очень ясна: куда ушли деньги?

Ответ скрыт между двумя параллельными линиями — выпуск облигаций США + ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы.

Сначала поговорим о долговых обязательствах США. Во время приостановки работы правительства США счет TGA уже был без наличных средств, и на рынке изначально не хватало денег. И именно в это время снова прошла волна аукционов краткосрочных облигаций США: планировалось разместить 163 миллиарда, а фактически было выброшено 170,6 миллиарда. Вычтя часть, которую купила сама Федеральная резервная система, остается 163 миллиарда, которые рынок должен «съесть» самостоятельно. Обычно такой объем не считается значительным, но сейчас ликвидность уже и так напряженная, и эта операция равносильна прямому «откачиванию крови». BTC как основной рискованный актив падает быстрее всего, что неудивительно.

Другая линия более смертельна — ожидания снижения процентных ставок рухнули. Офицер ФРС Гулсби недавно открыто выступил за жесткую политику, ясно заявив, что необходимо сохранить ужесточение. Ранее рынок ожидал снижения ставок в декабре почти на 70%, но после его слов уверенность была сильно подорвана. Ожидания снижения ставок изначально были основным опорным столбом для поддержки цен на криптовалюту, и как только они пошатнулись, средства, ищущие безопасное убежище, начали убегать. В результате BTC возглавил Грузило, альткойны оказались в еще худшем положении.

Но этот спад по сути является временной болью, а не разворотом тренда. Где же шанс на изменение? Смотрим на два временных узла: после восстановления работы правительства США TGA возобновит капиталовложения, и деньги естественно вернутся; если Федеральная резервная система замедлит изъятие краткосрочных средств (например, уменьшит обратные репо на одну ночь), нехватка денег также смягчится.

Говоря прямо, не стоит просто смотреть на свечные графики и нервничать, нужно смотреть, «есть ли деньги на рынке». Как только ликвидность ослабнет, давление на снижение естественным образом исчезнет. Если сейчас удержитесь, в будущем будет мясо. $BTC $ETH $SOL