# Является ли RWA следующим пузырем в криптофинансах?

Tristero Research только что выпустила бомбу: пока все празднуют, что реальные активы (RWA) приходят на блокчейн, системный риск строится в тишине.

Проблема более тонкая, чем кажется. Когда кредиты, недвижимость и облигации токенизируются, люди думают, что получают прозрачность и ликвидность. Реальность: они становятся оружием массового уничтожения на рынке 24/7 без перерывов.

**Цепной паники, которую никто не видит:**

В 2008 году кризис медленно назревал — количество неплательщиков росло, никто не видел проблемы, пока не стало слишком поздно. В блокчейне этот же процесс происходит за **минуты**. Когда оракулы дают сбой, параметры залога деморализуются или появляется FUD в социальных сетях, запускается эффект домино ликвидаций.

Теперь приходят производные от RWA ( "RWA-squared" ). Подумай об этом: стейблкоины, привязанные к реальным активам, с плечом 5-10x, торгуемые ботами со скоростью света. Если ипотечный кредит в цепочке начинает давать сбой, падает не только токен — он тянет за собой все, что от него зависит.

**Сигналы, которые рынок игнорирует:**

- Централизованные оракулы = единственная точка отказа
- Параметры залога, разработанные для бычьих рынков
- Регулирование все еще в стадии разработки, в то время как AUM в RWA растет

Tristero Research говорит: лучше начать защищать архитектуры сейчас, или через 18 месяцев мы будем здесь обсуждать "как никто этого не предвидел".

Вопрос не в том, существует ли риск. Вопрос в том, когда он взорвется.