Что на самом деле означает намек Пауэлла на паузу в ставках для Крипто

Председатель ФРС Джером Пауэлл только что сделал намек на мягкую политику, и рынок уже бежит с этим. После почти двух лет агрессивного повышения процентных ставок любое намек на паузу заставляет трейдеров чувствовать запах крови в воде.

Настройка

Недавние комментарии Пауэлла предполагают, что ФРС может замедлить свой цикл ужесточения. Это не полное изменение курса — он был осторожен, сохраняя возможность делать выбор в зависимости от поступающих данных по инфляции. Но рынок все равно услышал то, что хотел услышать.

Почему это важно для криптовалюты

Политика процентных ставок и рисковые активы движутся в противоположных направлениях. Когда ФРС намекает на снижение ставок:

• Стоимость заимствований снижается
• Деньги движутся к более доходным возможностям (крипта включена)
• Инвесторы переходят от облигаций к более рискованным ставкам

Биткойн и альткойны немедленно привлекли спрос. Настроение изменилось с капитуляции на FOMO почти за ночь.

Реальность

Вот в чем дело: тон Пауэлла был тщательно нейтральным. У ФРС все еще есть ресурсы, и данные по инфляции между сейчас и следующей встречей могут изменить все. Один более горячий, чем ожидалось, отчет CPI, и разговоры о паузе испарятся.

Исторически, рыночные цены в сценариях паузы по ставкам колеблются за 3-6 месяцев до того, как они фактически произойдут. Мы можем быть ранними, или это может быть ложный сигнал, который приведет к ликвидации длинных позиций.

Что включено в цену?

Рынки в настоящее время оценивают ~40-50% вероятность паузы к середине 2024 года. Это существенно, но не окончательное решение. Настоящее испытание придет с данными по занятости и инфляции в следующем квартале.

Итог

Пауэлл передал рынку спасательный круг, но это не гарантирует его удержание. Не путайте мягкую риторику с мягкими действиями. Следите за данными, а не за лозунгами.