Марк Карни только что представил свой первый бюджет в качестве министра финансов Канады, и цифры? Дикие. Мы говорим о дополнительных C$167 миллиардах дефицита, накопленных за пять лет. Обновления обороны. Блиц-инфраструктуры. Жилищные программы. Все это названо "стратегическими инвестициями."

Но вот что интересно — экономический рост едва продвигается вперед. Налоговые доходы? Быстро ослабевают. Тем временем, соотношение долга к ВВП поднимается к 43%. Ясного плана выхода не видно.

Итак, что же мы на самом деле здесь рассматриваем? Рассчитанная ставка на расходы на стимулы в период замедления, или фискальная игра, которая может обернуться против нас, когда затраты на обслуживание долга возрастут? Рынок наблюдает. Доходности облигаций колеблются. И все задаются вопросом, выдержит ли эта "инвестиционная" нарратив, когда придут счета.