BTC внезапно рухнул более чем на 5,7 %, линия в 100 000 долларов мгновенно была пробита. В группе началась паника, все спрашивают: что же произошло?

Не спешите обвинять в этом "маркетмейкера" или "техническую корректировку". Истинный ответ скрыт в более укромном уголке — в ликвидности. Когда глобальные источники финансирования одновременно закрывают два крана, такие активы, как BTC, с высокой чувствительностью, естественно, первыми страдают.

**Источники ликвидности иссякают**

Этот обвал по сути своей — комбинация "финансового разрыва" и "оттока из рынка облигаций". Ликвидность рынка не испарилась, а была буквально высосана.

**Пауза 35 дней, кошельки опустели**

Правительство США приостановило работу с 4 ноября, и с тех пор прошло уже 35 дней — это рекорд по длительности. Какой побочный эффект у этого политического конфликта? Казначейство почти опустошено.

Баланс общего казначейского счета (TGA) снизился с начала сентября с 86 миллиардов долларов до менее 12 миллиардов. Что это означает? Деньги, которые должны были поступать на рынок, полностью заблокированы.

Во время приостановки финансирование федеральных программ полностью остановлено. Только в октябре расходы на сумму 26 миллиардов долларов были заморожены — остановлены инфраструктурные проекты, исчезли энергетические субсидии. Эти деньги, предназначенные для реальной экономики и в конечном итоге для финансового рынка, застряли на полпути.

Отсутствие притока средств вызывает жажду. А криптовалютный рынок, в отличие от традиционных активов, очень сильно зависит от ликвидности. Когда воды мало, первым страдает BTC — "активатор водных ресурсов".

**Аукцион облигаций США: запуск супероттока**

(здесь оригинальный текст не полностью предоставлен, но исходя из логики, предполагается, что речь идет о эффекте от выпуска облигаций США, вызывающем отток ликвидности)

Дополнительным ударом является то, что, несмотря на исчерпание TGA, аукционы облигаций США продолжаются. Каждый выпуск госдолга — это отток реальных денег из рынка. Инвесторы вкладывают деньги в государственные облигации, и ликвидность утекает из фондового рынка и криптовалютных активов.

Под двойным давлением денег становится все меньше. А логика ценообразования BTC всегда была "чем больше воды, тем выше рост, воды меньше — падение". Когда ликвидность достигает критической точки, резкое падение — лишь вопрос времени.

**Почему именно BTC первым не выдерживает?**

Потому что он слишком "честен".

Традиционные активы могут поддерживаться центральным банком или политикой, но в криптомире таких буферов нет. Когда ликвидность сокращается, цена реагирует мгновенно. Это не хрупкость, а самая настоящая сигнализация рынка.

Поэтому пробитие отметки в 100 000 долларов — не случайность, а неизбежное следствие кризиса ликвидности. Поняв, куда движутся деньги, можно понять и глубинную логику этого "большого дампа".

Рынок никогда не лжет, только большинство людей не понимает, что он говорит.