Цунами ликвидации $11B : Что крупнейшая ликвидация фьючерсов Биткойна говорит нам о том, что будет дальше

На прошлой неделе крипторынок пережил нечто жестокое — и раскрывающее. Согласно данным в блокчейне Glassnode, более $11 миллиардов в открытом интересе по фьючерсам на Биткойн испарились за один день. Это крупнейшее событие ликвидации в истории криптовалют. Но вот что большинство людей пропустило: настоящая история произошла до краха.

Умные деньги против розничных: Ситуация была кристально ясна

Перенесемся в начало октября. Открытый интерес по Биткойну стремительно рос, поскольку розничные трейдеры гнались за ралли, накапливая длинные позиции на пике. Тем временем данные Hyperliquid показывают нечто иное от китов — начиная с 6 октября, крупнейшие держатели BTC начали тихо накапливать короткие позиции. Перевод? Когда розничные трейдеры были в эйфории, институциональные игроки уже хеджировались. Классика.

Когда свалка пришла, она пришла сильно. Ликвидации каскадом сработали одновременно выше и ниже спотовой цены, уничтожив как чрезмерно задействованные лонги так и агрессивные шорты. Рынок в основном уничтожил ликвидность с обеих сторон.

Реальный сигнал: о чем кричат ставки финансирования

Вот где это становится интересным. После краха ставки финансирования на основных альткоинах упали ниже минимумов медвежьего рынка 2022 года — ниже даже, чем паника после коллапса FTX. Это не нормальная паника. Это страх на уровне капитуляции.

Но вот в чем загвоздка: в течение 24 часов ставки финансирования вернулись к нейтральным. Это означает, что фаза страха уже утихает. Рынок перераспределяется.

Почему альткойны важнее, чем вы думаете

Хотя Биткойн упал лишь умеренно, токены понесли реальный урон — медианные доходности составляют -20%, а некоторые проекты почти уничтожены. Эта широкая капитуляция? Обычно она обозначает конец панической распродажи, а не ее начало. Как только кредитное плечо очистится и настроение стабилизируется, токены исторически ведут восстановление.

Развилка на дороге

Итак, куда дальше? Открытый интерес восстанавливается с депрессивных уровней, финансирование стабилизируется, и кредитное плечо исчезло. На самом деле это самая чистая настройка для устойчивого роста за месяцы.

Если Биткойн вернёт $115K, моментум может быстро стать бычьим. Но — и это важно — если шортинг китов будет продолжаться и медвежье настроение сохранится, ещё одно событие капитуляции не исключено.

Итог: Этот крах вымыл жадность из системы. Умные деньги все еще осторожны. Следующий движение на 5-10% покажет нам, было ли это здоровым перезагрузкой перед следующим ростом, или же мы находимся в одном шаге ликвидации от настоящего дна.

Мяч теперь в руках институциональных инвесторов.