Федеральный резерв Дэли только что заявил: инфляция всё ещё слишком высока, необходимо продолжать её подавление; рынок труда явно охлаждается.

Это переводится как — экономика уже задыхает, но ФРС всё ещё не решается открыть шлюзы и пустить деньги в оборот.

В результате рынок входит в самую тяжёлую фазу: ликвидность не увеличивается, рискованные активы дешевеют, инвестиционное настроение рушится.

Что вы видите? Биткойн одной свечой полностью отыграл месячный рост, ETH пробил важную поддержку и вызвал цепную реакцию ликвидаций, а альткоины рухнули.

Все спрашивают: куда делись деньги?

Ответ довольно прост — они перетекли в более безопасные активы с реальной доходностью.

Что сейчас считается «реальной доходностью»? Не мем-монеты и спекуляции, не игры с начислением очков и не пузырьковые проекты. А те сети, которые действительно имеют право на расчёты и практическое применение.

Посмотрите, кто расширяется в условиях кризиса:

Что делают традиционные финансовые институты? Visa переводит трансграничные платежи в блокчейн, используя базовые технологии; крупный платёжный гигант Stripe запускает стейблкоин для расчетов, тоже на той же цепочке; такие крупные организации, как Фрэнклин и UBS, создают токенизированные фонды, и экосистема их поддерживается; также работает решение AggLayer для унифицированных межцепочечных расчетов.

Деньги не уходят из крипто, а выходят из казино и идут в финансовую инфраструктуру.

Почему эта цепочка способна принять эти потоки капитала?

Потому что она не зарабатывает на рассказах, а за счёт сборов за работу системы. Чем больше платежей на цепочке, тем выше доходы; активность стейблкоинов и комиссионные растут; масштабирование RWA (реальных активов) на цепочке увеличивает доходы и делит их между участниками; Layer2-протоколы делают базовую доходность более стабильной и устойчивой.

Другие ставят на рост или падение, а она собирает плату за проезд. Другие борются за выживание, а она считает деньги рядом. Каким бы плохим ни был настрой рынка — есть одна вещь, которая не меняется — деньги должны проходить расчёты, и эти расчёты всё больше мигрируют на эту цепочку.

В периоды паники самое умное — не бежать и не играть вслепую, а заранее занять позицию у структурных победителей.

Когда ФРС медлит с денежной политикой, каждая капля ликвидности, которая возвращается, первым делом приносит пользу тем, у кого самые низкие издержки на транзакции, самые безопасные и широко используемые расчётные слои.

Заявление Дэли показывает нам одну вещь: эмоции умирают, инфраструктура остаётся, а право на сбор комиссий всегда ценится.