Официальное лицо ФРС Миран только что высказал интересное мнение о направлении политики выпуска. Согласно его оценке недавних данных по занятости, результаты на рынке труда предполагают, что есть возможность для снижения затрат на заимствование с текущего уровня.

Эта позиция заслуживает внимания. Когда представители центрального банка начинают намекать на возможные изменения ставок на основе данных о занятости, это обычно сигнализирует о сдвиге в их политике выпуска. Судя по всему, картина занятости, которую они видят, показывает достаточную мягкость, чтобы оправдать менее жесткий подход, чем тот, который у нас сейчас.

Для тех, кто отслеживает макроэкономические условия, такие комментарии от членов ФРС часто предшествуют реальным изменениям в политике выпуска. Зависит от того, произойдет ли фактическое падение ставок, от того, как будут развиваться другие экономические индикаторы, но тот факт, что данные по занятости теперь используются как обоснование для понижения ставок, отмечает заметную эволюцию в их нарративе. Рынки, как правило, реагируют на эти пробные шары до того, как произойдут какие-либо официальные объявления.