Рынок Биткойн испытывает давление на фоне растущих убытков

Текущая коррекция в Биткойн (BTC) привела к тому, что примерно 33% его общего обращающегося предложения удерживаются с убытком, уровень, который не наблюдался с сентября 2024 года. Хотя это может казаться тревожным, исторические данные предполагают, что такие фазы часто указывают на истощение продавцов, а не на полный крах рынка. Эта концентрация нереализованных убытков исторически отмечала ключевые моменты в предыдущих бычьих циклах, как правило, формируясь, когда стресс ликвидности достигает пика и большинство продавцов уже действовали, позволяя рынку структурно перезагрузиться.
Долгосрочные держатели испытывают усиленную активность по убыткам, при этом семидневное отношение прибыли/убытка проданных токенов краткосрочных держателей (SOPR) в настоящее время составляет 0,9904. Эта метрика, которая измеряет, были ли токены, перемещенные по сети, проданы с прибылью или убытком, указывает на то, что большинство токенов продаются с убытком, что отражает растущее давление со стороны краткосрочных трейдеров. Z-оценка SOPR, которая оценивает, насколько текущие показатели отклоняются от исторических норм, составляет −1,29, что свидетельствует о умеренном продавливании. В сравнении, во время коррекции в августе 2024 года индикатор упал до 0,9752 с Z-оценкой −2,43, что обозначает более глубокую фазу капитуляции.
Рынок, похоже, оказался между терпением и капитуляцией. Если цены останутся под давлением, долгосрочные держатели могут начать фиксировать прибыль для защиты своих доходов, в то время как новые инвесторы могут продавать, как только они покроют свои затраты, что может ограничить восстановление. Однако, если страх достигнет крайней степени и давление продаж ослабнет, эти условия могут помочь сформировать устойчивое дно и восстановить настроение для следующей фазы накопления.
С точки зрения импульса, рыночная структура Биткойна кажется перепроданной, однако исторические паттерны указывают на то, что восстановление часто следует за периодом консолидации, а не за немедленным разворотом. Значительное накопление коротких позиций на фьючерсном рынке также может способствовать отскоку, если цены скоро стабилизируются. Технически, Биткойн продолжает следовать прогнозируемому в анализе Cointelegraph середины октября паттерну, где BTC ожидался для повторного тестирования ордер-блока $103,500–$98,100, ключевой зоны спроса. Закрытие ниже $98,100 аннулировало бы эту установку и открыло бы годовой уровень открытия около $93,500. Хотя восстановление может занять время, стабильная консолидация между $98,000 и $103,000 может заложить основу для постепенного отскока к концу года.#btc