Пазл стейкинга Ethereum: Почему 2,6M ETH внезапно находятся в очереди на выход

Сеть валидаторов Ethereum только что достигла поворотного момента. Очередь на выход взорвалась до 2.636 миллионов Эфир (~$12.28B) с временем ожидания в 45 дней, в то время как очередь на вход составляет всего 634K ETH. Что это вызывает?

Фактор печи

Провайдер стекинга Kiln организует упорядоченный вывод своих ~1,6M ETH валидаторов — это не паническая распродажа, а стратегическая перераспределение. После инцидента с безопасностью SwissBorg, Kiln переходит на новые ключи для своей инфраструктуры, чтобы усилить свою безопасность. Выведенный Эфир будет повторно ставиться на новые ключи валидаторов, что означает, что этот капитал не покидает Ethereum; он консолидируется и обновляется.

Что это значит для сети

• Несоответствие очереди: Большее количество выходов, чем входов, указывает на то, что спрос на вывод средств превышает приток нового капитала в настоящее время
• Игра ожидания: 45-дневные задержки выхода могут создать давление на небольших ставящих, рассматривающих возможность снятия ставки, но институциональные игроки, такие как Kiln, остаются преданными.
• Оперативная гибкость: шаг по повторной настройке Kiln задает шаблон — профессиональные операторы усиливают безопасность, а не покидают корабль.

Итог: Это не массовый исход. Это созревание инфраструктуры стекинга Ethereum, где масштаб и обновления безопасности иногда требуют временной перегрузки очередей.