Глубокий обвал в три часа ночи снова лишил многих сна.

Когда огромная свеча с сильным медвежьим движением опустилась, цифры на счетах мгновенно окрасились в ярко-красный. В чатах разразилась волна ругани: «Кто этот манипулятор, опять всё подстроил?!» Трейдеры-розничные инвесторы всё ещё ищут ответы в графиках, не осознавая — этот обвал был вызван именно «ножом» ликвидности.

Начнем с первого удара: аукцион американских облигаций — эта кровоточащая машина.

Насколько сейчас рынок испытывает дефицит денег? ТГA-счет Минфина давно опустошен, а тут ещё и очередной аукцион на 1630 миллиардов долларов по облигациям. Думаете, это немного? В условиях сжимающейся ликвидности — это как вырвать из рынка 1630 миллиардов «боеприпасов». И что ещё хуже — деньги, которые ФРС вливает в банковскую систему, никак не могут заполнить бездонную яму облигационного рынка.

Такие активы, как биткойн, очень чувствительны к оттоку капитала. Как человек теряет кровь и теряет сознание, так и активы, лишённые поддержки ликвидности, начинают падать. Это не техническая проблема — это вопрос кровообращения.

Второй удар — риторика ФРС в сторону ужесточения политики.

Как только Гурсби произнёс эти слова, рынок резко охладился — вероятность снижения ставки в декабре упала с 70% до менее 50%. Ожидания по снижению ставок — это как стимулятор для рисковых активов, а когда они исчезают, настроение меняется мгновенно: от оптимизма к панике.

На фоне кризиса ликвидности продажи превращаются в давку: чем больше падаешь, тем больше паники, чем больше паники — тем больше продаёшь. Но, честно говоря, большинство людей теряют деньги именно потому, что зациклены только на ценах — они не замечают, как за кулисами «рулит» ликвидность и управляет всей ситуацией.

Но в холодную пору есть и свои возможности.

Когда правительство восстановит работу, ТГА-счёт пополнится, и ликвидность начнёт возвращаться. Текущий обвал — это скорее рынок, который переваривает краткосрочное давление. Те, кто действительно понимает механику ликвидности, знают, где искать дно.