Сентябрьское снижение ставки: почему ставка рынка в 70% может оказаться ловушкой

Крипто-сообщество гудит о снижении ставок ФРС. Уолл-стрит оценивает вероятность более чем в 70%. Но вот что на самом деле говорят данные — и почему вам следует быть скептичным.

Пять причин, почему ястребы все еще контролируют ситуацию

1. Данные Пауэлла не изменились

Несмотря на энтузиазм Трампа в отношении снижения ставок, основной состав ФРС по-прежнему настроен жестко. Недавние сообщения Пауэлла ясны: данные об инфляции, а не рыночные настроения, определяют политику. Основной индекс PCE остается устойчивым выше 3%, особенно в сферах услуг и жилья. Один месяц охлаждения заголовков не стирает структурные риски инфляции.

2. Угли инфляции все еще светятся

Да, заголовочные индексы CPI и PPI показывают признаки умеренности. Но базовая инфляция остается упорно высокой:

• Рост заработной платы продолжает ускоряться ( почасовая зарплата в годовом исчислении )
• Арендные ставки и цены в сфере услуг не хотят изменяться
• Ранние сокращения ставок без полного разрешения инфляции = подливать масло в огонь, который только делает вид, что гаснет

3. Рынок труда не кричит о помощи

Уровень безработицы находится на исторически низком уровне. Нет никаких сигналов рецессии, которые бы светили красным. ФРС снижает ставки только в кризисной ситуации — но сейчас экономика все еще работает на полную мощность. Зачем им ослаблять это?

4. Ожидания оценены идеально

Участники рынка коллективно делают ставку на мягкий сюрприз. История показывает, что именно в это время ФРС наносит наиболее сильный удар. Сценарий древний: покупай слухи о снижении, продавай реальность отсутствия снижения. Розничные трейдеры попадают в ловушку каждый раз.

5. Глобальный хаос означает осторожность

Напряженность на Ближнем Востоке, риски рецессии в Европе и волатильность азиатских валют — эта ситуация требует стабильности ФРС, а не неожиданных политик. Агрессивное смягчение в неопределенные времена — это безрассудно.

Холодная математика для криптоигроков

Если ставки действительно упадут в сентябре, не сопровождаясь падением экономических данных, ФРС разрушит свою собственную ястребиную репутацию — и рынки погрузятся в противоречие. Это либо катализатор краха, либо доказательство того, что ФРС запаниковала (, что все равно приведет к краху ).

Что на самом деле имеет значение:

• Основная тенденция PCE (нужно видеть устойчивые движения ниже 3%)
• Порог безработицы (смотрите, если он превысит 4%)
• Коммуникация ФРС меняется (читайте протоколы заседания, а не заголовки)

Практические шаги:

• Кэш-резервы не являются мертвыми деньгами в условиях ужесточения ликвидности — это опцион.
• Не поддавайтесь FOMO на ралли, рассчитанные на 'бесплатные деньги', которые могут никогда не прийти
• Хеджирование черных лебедей (медвежьими опционами, денежные позиции ) стоят гораздо меньше, чем оказаться в невыгодном положении.

Настоящий урок

Когда все ставят на спасение политики, это обычно момент перед тем, как политика разочарует их. Вероятность снижения ставки на 70% на рынке — это переполненная сделка, ожидающая знака выхода. Не путайте рыночные ожидания с намерениями ФРС — это редко одно и то же.