Шок на японском рынке облигаций: почему биткойн потерял импульс на этой неделе

Недавняя вечеринка по достижению рекордных максимумов по биткоину поставлена на паузу, и виновником этого стал Япония.

Вот что произошло: доходность 10-летних японских облигаций взлетела до 1,70% — самого высокого уровня с 2008 года — всего за одну неделю. Доходность 30-летних облигаций кратковременно достигла 3,34%. Почему? Новый премьер-министр Такаичи Санэ полностью включает режим Абеномики с масштабными государственными расходами, что вынуждает Японию насыщать рынок облигациями.

Эффект домино впечатляет:

• Goldman Sachs предупредил, что шок в 10 базисных пунктов по японским облигациям может подтолкнуть доходности в США, Германии и Великобритании на 2-3 пункта — фактически делая долг более дорогим по всему миру
• Йена обвалилась на 3,5% с пятницы, подтолкнув индекс доллара к двухмесячному максимуму
• Ликвидность быстро исчезла. Рискованные активы — акции и криптовалюты — пострадали, так как инвесторы переключились в безопасные активы

Что касается биткоина: Когда доходности растут и доллар укрепляется, биткоин обычно испытывает трудности. Сейчас именно это и происходит — после достижения более чем $126 000, BTC консолидируется и теряет импульс. В то же время золото превысило $4 000 за унцию, демонстрируя классическую реакцию на риск-оф.

Итог: Это не проблема биткоина, а макроэкономическая ситуация. Если кривые доходности Японии продолжат расти, ожидайте большей волатильности на глобальных рынках, включая криптовалюты. Следите за следующими шагами Банка Японии — если они повысят ставки, это будет совсем другой сценарий.