Основатель Bridgewater предупреждает: QE Федеральной резервной системы превратился из «спасительной свечи» в «катализатор пузырей»

【区块律动】6 ноября основатель фонда Bridgewater снова высказался. На этот раз он говорил о количественном смягчении Федеральной резервной системы (ФРС) — прежняя волна QE была «свечой с длинным фитилем», а эта волна? Скорее похоже на то, что продолжает надувать пузырь.

Он упомянул очень болезненный момент: предложение облигаций США превышает спрос, Федеральная резервная система (ФРС) запускает станок для печати денег для покупки облигаций, а министерство финансов, чтобы заполнить дефицит спроса на долгосрочные облигации, изо всех сил выпускает краткосрочные облигации. Эта комбинация действий по сути является классическим сценарием конца «большого долгового цикла».

Более того, правительство США сейчас активно использует фискальную политику — объем долговых обязательств огромен, дефицит продолжает расти, и оно безумно выпускает государственные облигации для финансирования, особенно предпочитая краткосрочные долги. В таких условиях количественное смягчение уже не заключается в том, чтобы обеспечивать ликвидность на рынке, а в том, чтобы прямо превращать государственный долг в наличные.

Это и есть суть различия между настоящим и прошлым, а также более опасное место — риск инфляции явно гораздо выше. Проще говоря, это азартная игра: ставка на рост, особенно на рост, который может принести ИИ, с помощью чрезмерно мягкой фискальной, денежной и регуляторной политики. Сможем ли мы выиграть? Нужно внимательно следить.