О давлении на предложение XRP, о котором никто не говорит

Обсуждения одобрения Спот XRP ETF накаляются, но вот что большинство людей упускает: настоящая история не о цене, а о механике предложения.

Цифры рассказывают другую историю

Давайте разберем структуру предложения XRP:

• Циркулирующие: 64.66B XRP ( из 100B максимум)
• Заблокировано в эскроу: 35.3B XRP (~35% от общего количества )
• Сожжено: 14M XRP (постоянно)
• Активные аккаунты: 6,9M+

Этот баланс эскроу является настоящей переменной. Каждый месяц Ripple releases chunks of XRP из эскроу. Если институциональный спрос через ETF внезапно возрастет, мы получим классическую ситуацию с дефицитом — спрос превышает новое предложение, поступающее на рынок.

Контрмеры: Затопление эскроу против спроса на ETF

Но вот в чем напряжение:

Если ускорится выпуск эскроу при сильном притоке ETF, вы можете увидеть, как давление со стороны продаж компенсирует нарратив о дефиците. Учреждения, накапливающие XRP через ETF, могут конкурировать с токенами, выпущенными из эскроу, заполняющими биржи.

Настоячий дикий джокер: Будут ли институциональные игроки использовать XRP для фактического расчета и полезности или рассматривать его исключительно как актив-склад? Если последнее, то RLUSD (Stablecoin Ripple) становится предпочтительным инструментом для транзакций и корпоративных переводов. Это изменяет роль XRP с расчетного актива на актив для удержания и ожидания — не исчезновение, а просто переоснащение.

Что на самом деле имеет значение

Результат зависит от трех факторов:

1. Накопление кастодиальных ETF — насколько активно покупают институциональные инвесторы?
2. Частота освобождения эскроу — регулирует ли Ripple сроки в зависимости от рыночных условий?
3. Предпочтения утилиты — предпочитает ли рынок XRP или RLUSD для операционного использования?

Если спрос превышает предложение, более жесткая ликвидность неизбежна. Если сброс эскроу опережает спрос на ETF, ожидайте продолжения давления на продажу.

Ни одно из них не является предсказанием цены — это просто структурная реальность. Следующие 6 месяцев покажут, какая динамика победит.