Цена на золото действительно взлетит? Может ли она достичь 3000 долларов к 2025 году?

Question

Недавние обсуждения цен на золото становятся все более горячими, некоторые организации прогнозируют, что в 2025 году цена золота может достигнуть 3100 долларов. Насколько этот прогноз надежен? Давайте разберемся.

Как говорят учреждения

Сейчас на улицах все крупные инвестиционные банки устанавливают целевые цены:

Голдман Сакс прогнозирует 2700 долларов к концу 2025 года
Банк Мерил Линч прогнозирует 2750 долларов (также намекает на возможный рост до 3000)
Citi прогнозирует среднюю цену в 2875 долларов
ANZ наиболее оптимистичен, прогнозируя 2805 долларов

Интересно, что прогнозы этих机构 в основном сосредоточены в диапазоне 2700-2800 долларов. Однако есть и отдельные радикалы, такие как InvestingHaven, которые прямо заявляют о 3100 долларах в 2025 году, что на 400 долларов выше мейнстримных ожиданий.

Основная логика, поддерживающая рост цен

Ключевой фактор один: техническая сторона очень агрессивна

Согласно 50-летнему графику, золото завершило 10-летнюю “чашу с ручкой” обратимую форму, что является очень сильным бычьим сигналом. Когда такая большая формация завершается, последующий рост часто бывает значительным. Кроме того, золото устанавливает исторические максимумы среди основных мировых валют, что говорит о том, что эта волна движения является глобальной, а не только результатом обесценивания доллара.

Ключевой фактор два: денег становится больше

Хотя рост M2 снизился с высоких уровней 2021 года, сейчас он снова постепенно увеличивается. Исторически золото и объем денежной массы находятся в высокой корреляции — чем больше денег, тем выше цена на золото. CPI (ожидания инфляции) также находится в восходящем канале. Эти два фактора в совокупности благоприятны для золота.

Ключевой фактор три: ослабление доллара, поддержка облигаций

Валютная пара евро/доллар демонстрирует восходящий тренд на долгосрочных графиках, что свидетельствует о ослаблении доллара — это благоприятно для золота. В то же время доходность американских облигаций уже снизилась с высоких уровней середины 2023 года, и в таких условиях содержание бездоходного золота обходится дешевле.

Где риски

Но не стоит быть слишком оптимистичным. Судя по фьючерсным позициям, короткие позиции коммерческих трейдеров по-прежнему высоки, что ограничивает возможности роста золота. В определённой степени это “продавленное давление”.

И тут есть парадоксальное открытие: золото на самом деле сильно связано с фондовым рынком. Исторические данные показывают, что золото движется в соответствии с ожиданиями инфляции, а не растет независимо во время экономического спада. Так что не ожидайте, что золото взлетит, когда фондовый рынок обрушится — если экономика действительно столкнется с проблемами, ожидания CPI также упадут, и золото может ослабнуть.

Как смотреть на среднесрочную и долгосрочную перспективу

Согласно приведенной выше логике, цель, которую установил InvestingHaven, составляет:

2025 год: максимум 3100 долларов
2026 год: максимум 3900 долларов
2030 год: максимум 5000 долларов

Этот маршрут более радикален, чем у большинства учреждений. Но их коэффициент успеха действительно неплох — за последние 5 лет прогнозы в основном точно определяли годовые максимумы.

Резюме основных моментов

С точки зрения технического анализа, денежной массы и настроений, у золота есть все основания для роста. Пробить отметку в 3000 долларов в 2025 году не невозможно, но вместо стремительного взлета более вероятно умеренное повышение. Если вы хотите участвовать и верите в это, вы можете постепенно накапливать позиции, не ожидая резкого роста.

Последнее напоминание: если цена на золото упадет ниже 1770 долларов и останется на этом уровне, вся логика бычьего рынка будет опровергнута. Сейчас мы далеко от этой отметки, но это нижняя граница.