Криптовалютные американские горки во время национальных праздников: за ростом и падением мемкоинов скрывается изменение настроений, которое становится новой валютой

Национальные праздники, акции на Шенчжэньской и Шанхайской биржах закрыты. В то время как инвесторы толпятся в туристических местах, в мире криптовалют разворачивается еще более захватывающая драма.

В рамках экосистемы одного из ведущих криптовалютных биржевых операторов за несколько дней рыночная капитализация нескольких малоизвестных Meme-монет выросла в десятки раз — Meme4, PALU и некий проект под названием “XX人生”. Звучит как шутка, но эти токены принесли ранним инвесторам миллионы долларов на счетах.

Криптовалютное сообщество в китайоязычном пространстве взорвалось: в Twitter крупные блогеры ликуют, как будто нашли новый источник богатства.

Но счастье было недолгим.

С 9 октября эти монеты начали стремительно падать. Некоторые обвалились на 95% за один день, сотни тысяч трейдеров были вынуждены ликвидировать позиции, а общая сумма потерянных средств достигла 6,21 миллиарда долларов.

Быстрый рост — быстрый крах. Я видел такие сценарии и на Уолл-стрит, и в Лукьяньском районе.

Тень GameStop

Звучит фантастически? Вспомните GameStop 2021 года.

Рассерженные инвесторы с Reddit объединились и подняли акции умирающего видеомагазина на небесные высоты, в то время как хедж-фонды терпели огромные убытки. Глава SEC назвал это “вехой в поведенческой финансовой науке” — цена может быть безумной, но важна прозрачность и реальность сделок, ведь это часть рынка.

Американская логика очень проста: допускаем образование пузыря, потому что он стимулирует развитие рынка.

Если бы подобная история с Meme-монетами произошла на NASDAQ, что бы было? Уолл-стрит создало бы “ETF на Meme-акции”, количественно оценило бы социальную популярность как инвестиционный фактор; The Wall Street Journal написал бы длинную статью о победе розничных инвесторов; SEC начал бы исследования и, возможно, пришел бы к выводу, что это не мошенничество, а коллективная реакция рынка, вызванная алгоритмами и соцсетями.

А как бы было в Китае?

Если бы “XX人生” появился на Шанхайской или Шэньчжэньской бирже, регуляторы сразу бы предупредили о рисках, СМИ призвали бы к разумной инвестиционной политике, а весь инцидент был бы классифицирован как “спекулятивное отклонение” и стал бы примером для обучения инвесторов.

Это две разные философии рынка: одна — “позволить рынку ошибаться”, другая — “держать всё под контролем”. Можно устраивать шум, но в рамках порядка; инновации приветствуются, риск — на инвесторе.

Правила без хозяина

Но Meme-монеты живут в третьем мире.

Криптовалютный рынок не регулируется SEC или ЦБ. Это безхозяин, где код, ликвидность и нарратив сами по себе формируют серую финансовую экспериментальную площадку.

Здесь американская социальная спекулятивная механика — вирусное распространение информации и коллективная энергия — сочетается с восточной психологией богатства — сообщественное признание и мечты о быстром богатстве — в странной смеси.

Биржи уже не выступают нейтральными платформами, а превращаются в фабрики нарративов; лидеры мнений (KOL) — не просто наблюдатели, а усилители цен; розничные инвесторы в цикле алгоритмов и коллективных решений сами по себе создают и теряют деньги.

Что самое главное в этих изменениях?

Цена больше не определяется денежным потоком, а зависит от скорости нарратива и плотности коллективного согласия.

Мы становимся свидетелями рождения “эмоционального капитала” — без финансовых отчетов, только культурные символы; без фундаментальных показателей, только кривая общего настроения; без рациональной отдачи, только эмоционального освобождения.

Это новая форма капитала.

Алгоритмы не справляются, эмоции — валюта

Данные показывают жесткую картину: за первые девять месяцев 2025 года рыночная капитализация 90% топовых Meme-монет рухнула; во втором квартале 65% новых токенов потеряли более 90% стоимости за полгода.

Похоже на золотую лихорадку цифровой эпохи? Большинство искателей богатства остались ни с чем, а те, кто зарабатывал на продаже инструментов, — остались при своих.

Но именно в этом и заключается суть: когда деньги начинают рассказывать истории, меняется фундаментальная логика мировой финансовой системы.

В традиционных рынках цена отражает ценность.

В криптовалютах цена создает ценность.

Это и есть крайняя форма децентрализации, и, возможно, предел ответственности. Когда нарратив заменяет денежный поток, а эмоции становятся активом, мы все — участники этого эксперимента.

Выбор на перекрестке

Индустрия Web3 стоит на распутье.

Продолжать погружаться в “эмоциональный капитализм” и краткосрочный бум?

Или перейти к “экосистеме, основанной на ценностях”, и строить долгосрочные проекты?

Истинное решение — в большей прозрачности управления сообществом, разумных регуляциях и качественном образовании инвесторов. Только так децентрализация сможет действительно способствовать финансовой справедливости, а не превращаться в инструмент для обогащения за счет других.

Когда в следующий раз увидите, как крупный блогер кричит о “стоках с сотней кратных прибылей”, задайте себе вопрос:

Я участвую в финансовых инновациях или оплачиваю чужую свободу богатства?

Когда деньги начинают рассказывать истории, самое важное — не поддаться FOMO, а сохранять хладнокровие и уметь подумать.