В то время как мир криптовалют все еще спорит о "настоящей децентрализации" и "ложной децентрализации", Уолл-стрит уже начала закрывать сети.

Те биткойны, которые когда-то хранились в холодных кошельках, сейчас тихо переносятся в балансы традиционной финансовой системы группой загадочных богачей. Как это происходит? Не путем прямой продажи токенов, и не на внебиржевом рынке, а через аномально популярный в этом году биткойн ETF — токены "переносятся" внутрь, обмениваются на доли фонда.

Насколько это эффективно? Это позволяет сохранить свои активы и одновременно обеспечить соответствие цифровых активов.

Многие люди вообще не поняли эту систему. Это не просто покупка и продажа, а сложная "техника преобразования активов". Этим летом регуляторы открыли окно, и институциональные инвесторы получили ключевые права: они могут передавать фактически хранимые биткойны управляющим ETF и непосредственно обменивать их на соответствующие доли фонда, так называемый "физический выкуп".

Такая операция давно уже использовалась на фондовом рынке и в ETF на золото, но применение её к биткойну? Значение совершенно иное — это эквивалентно открытию секретного прохода для криптоактивов в традиционный финансовый мир.

Для игроков, у которых в руках несколько тысяч токенов, это просто идеальное решение. Раньше, даже если в кошельке лежало множество биткойнов, приходилось 24 часа в сутки переживать: не потеряется ли приватный ключ? Смогу ли я быстро продать в случае обвала рынка? Хочу ли я интегрировать эти активы в семейный траст или программу управления активами для состоятельных клиентов? Это было совершенно нереально, традиционные финансовые учреждения вообще не признают ваш адрес в блокчейне.

Но теперь всё иначе. Передача токенов таким гигантам управления активами, как BlackRock, равносильна помещению "диких активов" в регулируемый сейф. Проблемы с соблюдением норм решены, и теперь можно использовать доли ETF для более гибкой настройки — залоговое финансирование, налоговое планирование, межпоколенческое наследование, теперь всё стало возможным.

Это действительно изменитель правил игры.