Понял✅ Внезапный рост цен на золото прошлой ночью действительно привлек внимание многих инвесторов, и это результат взаимодействия нескольких рыночных факторов. Основные причины можно свести к возросшему спросу на защитные активы, вызванному слабостью экономических данных США, и увеличению ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой.

---

### 📉 Данные экономики США слабые, растет авансовое настроение
Несколько экономических данных США, опубликованных 10 ноября, показали плохие результаты, что стало прямым катализатором роста цен на золото.
- **Ухудшение рынка труда**: Данные по занятости от американской компании "Челленджер" показывают, что в октябре количество увольнений в компаниях превысило 150 тысяч, что является самым большим снижением за один месяц за более чем 20 лет, отражая уязвимость рынка труда.
- **Низкая потребительская уверенность**: Индекс потребительской уверенности Мичиганского университета в ноябре упал до 50.3, что является наименьшим уровнем с июня 2022 года и близок к трехлетнему минимуму, что показывает нарастающую озабоченность населения по поводу экономических перспектив.
- **Беспокойство о рецессии**: Анализ Bloomberg указывает на то, что риск остановки работы правительства и давление роста цен усиливают опасения рынка о стагфляции в экономике США, что значительно повышает привлекательность золота как традиционного актива-убежища.

---

### 💸 Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы усиливаются, доллар ослабевает
Слабые экономические данные напрямую изменили ожидания рынка относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, что привело к притоку средств на рынок золота.
- **Ставки на снижение процентных ставок растут**: Трейдеры увеличили ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой в начале 2026 года. Данные рынка фьючерсов на процентные ставки показывают, что вероятности снижения ставок в марте следующего года увеличились с 30% до 55% по сравнению с прошлой неделей.
- **Индекс доллара под давлением**: Ожидания снижения процентных ставок привели к краткосрочному падению индекса доллара на 0,8%, в то время как золото, обладая характеристикой оценки в долларах, делает его более выгодным для глобальных инвесторов, что дополнительно стимулирует покупательский спрос.
- **Ожидания ликвидности**: Рынок одновременно ожидает, что после завершения приостановки работы правительства США, государственные расходы могут увеличиться, в сочетании с тенденцией к смягчению со стороны Федеральной резервной системы, что приведет к росту спроса на золото в качестве хеджирования долгосрочной инфляции.

---

### 🌐 Увеличение резервов центральными банками и корректировка инвестиционного портфеля
Структурные факторы также обеспечивают долгосрочную поддержку роста цен на золото.
- **ЦБ закупает золото рекордно**: последние данные показывают, что во втором квартале 2025 года общая стоимость золотых резервов центральных банков мира впервые превысила объем их долга в американских облигациях. С 1996 года доля золота в резервных активах впервые превысила долю американских облигаций, что отражает ослабление уверенности стран в долларовых активах.
- **Рост спроса на частные инвестиции**: Обороты золотых ETF увеличились на 12 тонн на прошлой неделе, что стало крупнейшим недельным притоком за три месяца. Обычные инвесторы увеличивают свои вложения через фонды, фьючерсы и другие каналы, что привело к тому, что цена на спотовое золото преодолела уровень в 4050 долларов за унцию, увеличившись на 2,8% за день.

---

### 📊 Реакция рынка и технические прорывы
Технический прорыв еще больше усилил восходящий импульс.
- **Ключевое сопротивление пробито**: цена фьючерсов на золото COMEX преодолела психологическую отметку в 4100 долларов за унцию, что спровоцировало программные покупательные ордера и привело к резкому повышению цены почти на 52 доллара, что стало максимальным однодневным ростом с марта 2025 года.
- **Эффект взаимосвязи секторов**: акции золотых компаний растут синхронно, такие как Huayu Mining, которые достигли лимита роста, что отражает оптимистичные ожидания рынка в отношении цепочки поставок драгоценных металлов.

В целом,昨晚黄金大涨是 «экономическая усталость → спрос на безопасные активы + ожидания снижения процентных ставок → ослабление доллара → приток средств», в сочетании с долгосрочной тенденцией изменения ассортимента активов глобальными центральными банками, что совместно способствовало достижению нового этапного максимума цен на золото. В дальнейшем необходимо следить за выступлениями чиновников ФРС и данными по индексу потребительских цен (CPI) в США, чтобы оценить, сможет ли рост продолжиться.