Почему золото потеряло свой блеск на этой неделе — и что это говорит нам о снижении ставок

Золото в пятницу взяло передышку, снизившись на 19,10 долларов за унцию до 3982,20 долларов, поскольку одновременно столкнулось с двумя крупными негативными факторами: риторика ФРС стала более жесткой, а торговые напряженности между США и Китаем снизились.

Цифры

Драгоценные металлы снизились по всем позициям:

• Золото: -0,48% (снижение на 19,10 долларов)
• Серебро: -0,90% (снижение на 43 цента)

Но не позволяйте слабой неделе ввести вас в заблуждение. Оба металла показали отличные результаты в октябре:

• Золото выросло на 3,68% ($141,40 за унцию) — три месяца подряд с ростом
• Серебро поднялось на 3,76% ($1,74 за унцию) — шестой месяц подряд с прибылью

Что напугало рынок

1. Надежды на снижение ставок исчезают

Джером Пауэлл уже охладил ожидания снижения ставок в декабре после снижения 29 октября. Теперь другие представители ФРС добавляют масла в огонь. Джеф Шмид из Канзас-Сити и Лори Логан из Далласа предупредили, что инфляция не отступает так быстро, как ожидалось. Перевод: еще одно снижение в декабре далеко не гарантировано.

Инструмент CME FedWatch сейчас оценивает вероятность снижения на 25 базисных пунктов к 63% к 9-10 декабря — это значительно ниже той уверенности, которая была у трейдеров несколько недель назад.

2. Трамп только что ослабил торговую войну с Китаем

После встречи с Си Цзиньпином в Южной Корее оба лидера продлили торговое перемирие. Таможенные пошлины США на китайские товары снизились с 57% до 47% — на 10 пунктов. Хотя трейдеры считают, что это может быть временно, немедленное облегчение снизило спрос на золото как на безопасное убежище. Когда геополитический риск кажется управляемым, инвесторы возвращаются к акциям.

Почему это важно

Золото хорошо реагирует на неопределенность: снижение ставок ФРС, геополитический хаос, страхи инфляции. Когда эти факторы ослабевают даже немного, металл становится менее привлекательным. Инвесторы, покупавшие золото как страховку от рецессии или агрессивных повышений ставок, сейчас фиксируют прибыль.

Тем не менее, следите за риторикой ФРС в ближайшие недели. Если инфляция окажется более стойкой, чем ожидалось, — или если напряженность на Ближнем Востоке (перемирие в Газе) или развитие ситуации в России и Украине обострится — ожидайте, что золото снова найдет свою опору. Структурный бычий сценарий для драгоценных металлов не умер; он просто приостановился.