# Кэш-резерв Баффета $382B вызывает тревогу

Berkshire Hathaway только что сообщила о рекордных денежных резервах в $382 миллиард — но вот в чем загвоздка: они по-прежнему продают акции, а не покупают. Уже 12-й подряд квартал Баффет и компания являются чистыми продавцами, сбрасывая $184 миллиард, накапливая при этом наличные.

Это огромный сдвиг. В 2018 году Баффет сказал, что ему "трудно" найти месяцы, когда они не были чистыми покупателями. А сейчас? Полный переворот.

Математика жестока: CAPE-коэффициент S&P 500 достиг 39,5 в октябре — только второй раз в истории (последний раз это было во время пузыря доткомов). Исторические данные показывают, когда это происходит:
- 1 год: -4% средняя доходность
- 3 года: -30% средняя доходность

Баффет не пытается угадать рынок; он уважает оценки. Когда Оракул держит наличные во время бычьего рынка, это обычно означает, что что-то должно измениться.

Не финансовый совет, но, возможно, не стоит сейчас вкладывать все средства в индексные фонды.