Два AI-проекта, две разные ставки: какой на самом деле имеет смысл?

BigBear.ai (BBAI) и Pony AI (PONY) делают ставки на ИИ совершенно разными способами — и результаты рассказывают совершенно другую историю.

Сравнение:

• BBAI: Контракты на ИИ от правительства, сети данных. Акции упали с $9.84 до $6 с момента слияния SPAC ( 2021). Выручка едва изменилась в 2023-2024 ( +2% ). Все еще сжигают деньги.
• PONY: Роботакси и автономная логистика. Начато в $13 в IPO (Ноя 2023), сейчас $16. Выручка растет только на 4-5% в год, также убыточно.

Уловка? Оба торгуются по дорогим оценкам — BBAI по 18x продаж следующего года, PONY по безумным 67x. Это территория мем-акций для PONY.

Что на самом деле происходит:

• У BBAI новый CEO (Кевин Макалин, экс-DHS), в начале 2025 года. Объем заказов растет благодаря новым контрактам DHS на биометрию и военные нужды. Однако аналитики ожидают роста выручки менее 1% в год в среднем до 2027 года.
• Роботакси “Gen 7” от PONY могут сократить затраты на 70%, но компания по-прежнему требует значительных капиталовложений. Плюсы? Аналитики ожидают CAGR выручки на уровне 42% до 2027 года по мере масштабирования.

Вердикт: Если нужно выбрать, BBAI выглядит менее спекулятивным, несмотря на медленный рост. Высокие прогнозы роста PONY заманчивы, но текущая оценка включает слишком много оптимизма. Ни один из них не является гарантией успеха прямо сейчас.