Visa в третьем квартале показывает отличные результаты: трансграничные платежи обеспечивают двузначный рост

Цифры: Visa только что опубликовала прибыль за третий квартал, которая заставила аналитиков пересмотреть свои слова — EPS $2.16 против консенсусных $2.11, чистая выручка достигла $8.1 млрд ( выросла на 12% в годовом выражении ), оба показателя превзошли ожидания. Операционная маржа остается узкой, но история объема платежей — это настоящее преимущество.

Откуда взался рост

Обработано транзакций — 54 миллиарда, что превзошло оценку в 51.3 миллиарда. Это рост на 10% в годовом выражении, что в основном говорит о том, что все больше людей используют карты по всему миру. Но есть и важный момент: международный объем вырос на 17% в годовом выражении (22% без учета внутренних переводов внутри Европы ), что означает, что международные поездки активно восстанавливаются, а торговцы обрабатывают гораздо больше иностранных транзакций.

Доходы от обработки данных составили $4.1 млрд, превысив оценки на $200 млн — это основная часть доходов Visa. Доходы от обслуживания также стабильны — $3.7 млрд, рост на 15% в годовом выражении. Доходы от международных транзакций ($2.9 млрд) остались в соответствии с ожиданиями, поскольку активность по межгосударственным операциям увеличилась.

Давление на прибыль

Есть и нюанс: стимулирующие выплаты клиентам (в основном скидки, которые Visa предоставляет банкам и торговцам за использование своей сети), выросли на 23% в годовом выражении до $3.2 млрд, что съедает 28.1% валовой выручки. Рост затрат на персонал и профессиональные услуги также увеличил операционные расходы (на 10% в годовом выражении). Процентные расходы выросли на 64% в годовом выражении до $182 млн — более высокие ставки ударили сильнее по их долговой нагрузке в $20.6 млрд.

Денежные средства и капитальные операции

Денежный баланс остается стабильным — $15.6 млрд. Более того, Visa вернула акционерам $3.9 млрд (выкуп акций + дивиденды), при этом на будущие выкупы выделено еще $8.8 млрд. Свободный денежный поток за третий квартал составил $5.5 млрд, что больше по сравнению с прошлым годом.

Перспективы

Руководство прогнозирует примерно 10% роста чистой выручки в четвертом квартале. За весь год ожидается, что стимулирующие выплаты клиентам останутся в диапазоне 26.5-27.5%, а рост операционных расходов замедлится. Рост EPS планируется в пределах средних двузначных процентов для финансового 2023 года.

Главная история? Восстановление международных поездок после COVID — это реальные деньги для Visa. Рост международных операций на 22% без учета Европы говорит о нормализации международной торговли. Но следите за затратами на стимулирующие выплаты — если они продолжат расти, расширение маржи станет сложнее.