Почему крах SVB поразил всех (Но, возможно, этого следовало ожидать)

Вот удивительный факт: 565 банков США обанкротились с 2000 года — примерно 25 в год в среднем. Однако когда в марте 2023 года обанкротился Silicon Valley Bank, казалось, что небо падает. Почему? Потому что размер имеет значение.

Математика не лжёт

SVB был не просто очередным региональным банком. Он имел $209 миллиардов активов — что примерно в 2000 раз больше чем последний банк, обанкротившийся до него, (Kansas’s Almena State Bank с $69 миллионами). Signature Bank, который рухнул всего через два дня, имел около $110 миллиардов. Для сравнения, даже в 2010 году, когда 157 банков обанкротились за год, их совокупные активы были меньше половины от SVB.

Ключевое: Обанкротившиеся банки — это обычное дело. Мега-банковские крахи — нет.

Когда действительно происходили банкротства?

Великая рецессия полностью разрушила систему. С 2008 по 2012 год в среднем 93 банка обанкротились ежегодно — что составляло 82% всех банкротств с 2000 года. Пик? 2010 год с 157 банкротствами за один год. В отличие от этого, 2021 и 2022 годы прошли без ни одного банкротства. Это колоссальный скачок.

Обвал SVB прервал 867-дневную серию без банкротств — вторую по длине с 1933 года. Самая длинная серия? Почти три года (с июня 2004 по февраль 2007), прямо перед крахом рынка.

География краха

Не все регионы страдают одинаково. Калифорния, Флорида, Джорджия и Иллинойс составляют подавляющее большинство банкротств. Только Джорджия и Флорида с 2000 года зафиксировали 30% всех банкротств банков США, что связано с сильным ударом кризиса 2008 года по рынку жилья. Интересно, что Нью-Йорк (где базировался Signature Bank) — за это время было всего 6 банкротств, несмотря на то, что это банковский центр страны.

Еще один момент: эффект пятницы

95% банкротств банков происходят по пятницам. FDIC стратегически ждет конца рабочей недели, чтобы у регуляторов было всё выходные для урегулирования счетов, ликвидации активов и предотвращения паники перед понедельником. Это плановое управление ущербом.

Signature Bank нарушил шаблон, обанкротившись в воскресенье — единственный случай с 2000 года. Почему? Обвал SVB вызвал немедленный массовый вывод средств из Signature, что заставило регуляторов быстро реагировать, чтобы не допустить цепной реакции по всему банковскому сектору.

Итог

Обанкротившиеся банки? Обычно. Обанкротившиеся банки на сотни миллиардов долларов? Очень редко. Именно поэтому 2023 год напугал всех — не потому, что обанкротились два банка, а потому, что два гигантских банка рухнули подряд после более чем двух лет стабильности.