Акции Netflix выросли на 284% с 2023 года — деление акций может быть следующим шагом, но стоит ли вам беспокоиться?

Акции Netflix резко выросли с 2023 года, и активность цены кричит о дроблении акций. Последнее дробление произошло в 2015 году по цене $700/акция (7 за 1), а сейчас они торгуются комфортно в четырехзначной зоне.

Но вот в чем дело: сплит акций не изменяет фундаментальные показатели компании. Руководство объявляет о нем после значительного роста, чтобы продемонстрировать уверенность в том, что рост продолжится. Если бизнес плохой, ажиотаж вокруг сплита умирает в момент, когда прибыль разочаровывает.

Так почему именно Netflix? Цифры настоящие:

Маржи быстро расширяются — 31.7% операционная маржа в прошлом квартале, целевой показатель 33% в этом квартале. Прогноз на полный год остался на уровне 29%, по сравнению с 27.4% в прошлом году.

Свободный денежный поток огромен — Сгенерировано $2.66B только в прошлом квартале, и руководство ожидает $8B за год. Эти деньги идут прямо на выкуп акций, увеличивая EPS.

Ценовая сила реальна — они несколько раз повышали цены, не сократив при этом рост числа подписчиков. Борьба с совместным использованием паролей сработала. Расширение рекламного уровня только начинается.

Рекламные доходы - это скрытое сокровище — Ожидается, что рекламные доходы удвоятся к 2025 году. Netflix теперь контролирует свою собственную рекламную технологию, (, которая была введена в США в прошлом квартале ). В отличие от конкурентов, Netflix имеет размер аудитории, позволяющий устанавливать премиальные ставки.

Да, форвардное P/E 44 выглядит дорого, а доходность свободного денежного потока составляет всего 1,5%. Но долгосрочное генерирование свободного денежного потока может значительно возрасти, особенно по мере масштабирования рекламного бизнеса.

Независимо от того, будет ли дробление акций или нет, траектория бизнеса выглядит надежной. Готовность руководства продолжать реинвестирование в контент, в то время как наконец-то начинают приносить деньги, является настоящей историей здесь.