Квантовое сжатие закончилось. Биткойн вот-вот взорвется.

Компиляция: разговорный Блокчейн

!

Квантовое сжатие (QT) завершено.

ФРС прекратит сокращение своего баланса в 6,6 трлн долларов 1 декабря. Когда они делали это в последний раз? Биткойн не просто поднимается — он взлетает. Все растет: акции, золото, альткойны и так далее.

Что на самом деле означают QE и QT?

Когда Федеральная резервная система печатает деньги, это называется количественным смягчением (QE). Они покупают облигации, вводя наличные в систему — рисковые активы при этом взлетают.

Квантовое сжатие (QT) происходит наоборот. Федеральная резервная система позволяет облигациям истекать — средства покидают систему. Кредит сжимается. Цены падают. Рынок рушится.

Эта ситуация продолжается уже более десяти лет.

С 2008 года Федеральная резервная система провела несколько раундов QE — вливание десятков триллионов долларов и удержание процентных ставок на низком уровне. В 2019 году наличные иссякли. В одну ночь рынок репо почти замер. Федеральная резервная система вмешалась и приняла чрезвычайные меры, аналогичные QE. Затем в 2020 году пришла пандемия COVID-19. Федеральная резервная система удвоила свои усилия по реализации всеобъемлющего QE — рынок впал в безумие. К 2022 году инфляция достигла высшей точки за поколение. Федеральная резервная система изменила свою политику — агрессивное QT и быстрое повышение процентных ставок.

Каждый раз, когда Федеральная резервная система ужесточает политику, что-то всегда рушится. Каждый раз, когда она смягчает, активы взлетают.

Что сейчас происходит?

Каждый месяц истекают облигации на сумму 40 миллиардов долларов. Государство производит платежи в Федеральную резервную систему. В период QT Федеральная резервная система выводит эти деньги из системы — она не реинвестирует их в облигации.

Но с 1 декабря все это прекратится. Федеральная резервная система будет реинвестировать истекающие средства в облигации. Это меняет все.

Когда QT заканчивается, QE не начинает автоматически - но когда вы прекращаете выводить средства и начинаете их возвращать, это и есть “невидимый” QE. С восстановлением покупок облигаций Федеральной резервной системой:

• Цены на облигации растут
• Снижение доходности
• Инвесторы преследуют более рискованные активы — акции, биткойн, все такое.

Не забудь, что произошло в последний раз

После вспышки пандемии COVID-19 Федеральная резервная система запустила программу QE на сумму 700 миллиардов долларов и снизила процентные ставки до нуля. С марта 2020 года по декабрь 2021 года индекс S&P 500 вырос более чем на 2000 пунктов. К концу 2021 года он увеличился более чем на 1400%.

И затем Федеральная резервная система выключила свет. QT началось в июне 2022 года. Ликвидность исчезла. За этим последовал медвежий рынок.

QE и QT - это не просто технические инструменты политики, они являются «включателями/выключателями» рынка.

Мы переживаем период изменения правил

Процентные ставки снижаются. QT завершается. Система переходит к большему количеству ликвидности. В любое время Федеральная резервная система может снова ввести средства.

Что это означает для Биткойна

Биткойн является самым чистым отражением глобальной ликвидности. Нет финансовых отчетов. Нет коэффициента цена/прибыль. Нет обратного выкупа акций. Просто индикатор, измеряющий, как движутся деньги, по каждой сделке (tick-by-tick).

Во время QE в период пандемии COVID-19 биткойн достиг 69 000 долларов. Теперь ситуация на (рынке) даже более серьезная:

• Баланс Федеральной резервной системы стал больше
• Более тяжелое долговое бремя
• Бремя процентов удвоилось

Когда ликвидность меняется — а она меняется — рискованные активы реагируют резко. Даже в условиях жесткой QT акции и биткойн достигли новых максимумов. Так что произойдет, когда Федеральная резервная система снова откроет кран?

Этот большой вопрос

Будет ли у нас новый бычий рынок, когда мы встречаем самую мягкую денежно-кредитную политику за многие годы? Или, скорее всего, дело готовится к безумию?

Всё всегда происходит одинаково: Федеральная резервная система вводит в систему огромное количество денег. Рынок терпит крах (meltdown). Удар ослабевает. Все думают, что они всё поняли. И затем — цикл начинается заново.

Ссылка на статью:

Источник: