Если рассматривать все нарративы, стоящие за золотом, как аналогии персонажей

Исходное название: «Снова серьезно рассмотрим вопрос о золоте: аналогия роли, которая включает все нарративы, связанные с золотом»

Автор: Сяо Сяопао

В мире есть много людей, которых трудно полностью понять: они внутренне богаты, непредсказуемы, многослойны и сложны. Например, моя мама. Если активы финансового мира можно сравнить с людьми, то золото должно быть одним из таких персонажей.

Я всегда думал, что есть один кинематографический персонаж, который может собрать все нарративы, стоящие за золотом. Он должен быть историческим, с трудной судьбой, переживать взлеты и падения, иметь сложный характер и многогранные повороты, а также проходить через всю длинную историю большого спектакля.

Так на кого же оно похоже? Эта мысль крутится в голове уже долгое время, и я не мог найти полностью подходящего персонажа. Пока в эти выходные, без дела, я не пересмотрел «Игру престолов» и вдруг не обнаружил —

Учитель Вариус (Lord Varys) из Восьминогого Паука - отличный объект для аналогии!

01

Ядро персонажа Вариуса заключается в том, что он утверждает, что служит «Царству» (the realm), а не какому-то конкретному королю или семье. Его сила коренится в информации, секретах и сети, действующей в тенях, а не в открытой военной или экономической мощи; его влияние колеблется в зависимости от стабильности «Царства» — когда царство спокойно, он может исчезнуть на заднем плане; но в критические моменты смены власти и разрыва порядка он может внезапно стать ключевым фактором, влияющим на ситуацию. Он когда-то был хранителем порядка, а также мог десятилетиями оставаться незамеченным, игнорируемым или даже презираемым.

Золото разве не является таким же сложным персонажем? Многостороннее, противоречивое, с сильным ощущением времени, оно постоянно меняет свои «роли» и позиции на разных макроэтапах.

С тех пор как в 1971 году доллар был отвязан от золота, мир вступил в эпоху «фидуциарной валюты + плавающего обменного курса». Роль золота в этой большой пьесе стала трудно определимой:

Он стал ключевым второстепенным персонажем: не король (доллар), и не состоятельные лорды (технологические акции/рисковые активы), а тот древний, никогда полностью не покидающий сцену управляющий информацией, который действительно предан не какому-либо королю, а продолжению и стабильности «самого королевства» — то есть кредитной основе глобальной финансовой системы.

Обычно он сидит в уголке, не попадая в объектив, но в ключевые моменты всегда неожиданно возвращается, чтобы украсть сцену на короткое время — во время укрытия от рисков, в условиях инфляции, когда доллар нестабилен, во время геополитических конфликтов, когда меняется вера рынка в «всеобъемлющую силу центрального банка», а также в моменты тайного наращивания и сокращения активов центральными банками стран, и в отношении самого «психологического якоря» — на золоте одновременно висят множество нарративных ярлыков, каждый из которых на разных этапах будет поочередно подниматься рынком.

Если рассматривать золото как такой персонаж, вы обнаружите, что его роль в макронаративе не является единственным инструментом для хеджирования рисков и не просто активом для хеджирования инфляции, а в более глубоком смысле «кредит—порядок—доверие» оно играет ключевую роль, которая иногда скрыта, но в решающие моменты оказывается крайне важной.

Если золото — это такой персонаж, то понять его, безусловно, важнее, чем торговать им.

02

Эта аналогия действительно полезна. Переосмысление золота, используя толстое и мудрое лицо учителя Вариса, кажется, стало легче.

Теперь давайте пригласим учителя Вариса сыграть в исторической драме о золоте с 1971 года:

Первая сцена (1971–1980 годы, 10 лет бычьего рынка): Царство в смятении, выходит на передний план

15 августа 1971 года, Никсон провел шок, Бреттон-Вудская система рухнула, королевство погрузилось в беспрецедентный хаос.

Когда старая система рухнула, Варис (золото), который изначально действовал за кулисами, внезапно стал жизненно важным. Ценность валюты потеряла поддержку Железного трона, и цена на золото стала надежным показателем истинного уровня хаоса в королевстве. Все стали доверять донесениям Вариса, и цена на золото стремительно выросла с 35 долларов до 180 долларов в конце 1974 года.

В 1974 году инфляция начала распространяться по Королевскому городу, и цена на золото стремительно возросла до 680 долларов в начале 1980 года.

Вторая акт (1980–2002 гг., 20 лет медвежьего рынка): жесткая рука, уходит на задний план

В 1980 году Поль Волкер стал председателем Федеральной резервной системы, и с помощью жесткой политики (значительного повышения ставок) он быстро потушил инфляционный пожар и восстановил авторитет короля (доллара). Перед высокими процентными ставками «древние активы без дохода» - золото - потеряли свою привлекательность, и начался трехлетний медвежий рынок, цена на золото упала с 680 долларов до 320 долларов. В 1997 году королевство встретило долгожданный мир и процветание (бычий рынок технологических акций), а богатство лордов (рисковых активов) резко возросло.

В королевстве с сильной властью и порядком роль главного шпионщика Вариса (Золото) была значительно ослаблена. Когда все верили, что рука короля может все, никому уже не нужен был Варис для оценки ситуации. Он вернулся в подземелья и тайные проходы, почти будучи забытым.

В 2002 году цена золота упала до 260 долларов, что стало началом двадцатилетнего периода “золото мертво”.

Третий акт (2003–2012 гг., 10 лет бычьего рынка): Гражданская война в королевстве, последний приют

С 2003 года в течение десяти лет низкие процентные ставки и низкая инфляция позволяли королевству поддерживать видимое процветание за счет заимствований и финансовой магии (низкие процентные ставки, расширение кредитования), однако внутреннее разложение становилось все более серьезным, в итоге в 2008 году разразился финансовый цунами. Кредит короля (государственный кредит) подвергся беспрецедентному сомнению.

Присутствие Вариса вновь начинает проявляться, цена на золото открывает десятилетний бычий рынок. Основы королевского кредита подорваны, инвесторы, ищущие укрытие, начинают наращивать запасы золота — все больше людей начинают полагаться на информацию Вариса для защиты себя. В разгар кризиса ликвидности 2008 года некоторые управляющие фондами даже начали использовать золото как последний способ расчета. Спустя несколько лет США ввели санкции SWIFT, и Иран начал использовать золото в своей внешнеэкономической деятельности — в хаосе только сеть Вариса может передавать надежную информацию и предоставлять убежище.

Десятилетний бычий рынок, цена золота выросла с 330 долларов за унцию до 1760 долларов.

Четвертый акт (2013–2018 годы, 5 лет колебаний): краткое затишье, наблюдая за изменениями

После кризиса центральные банки стран применили беспрецедентные меры (QE) для стабилизации ситуации. Люди вновь начали испытывать иллюзию «всесильного центрального банка», полагая, что новая структура власти уже устоялась. Рынок золота испытывает сильные колебания. Цена упала с 1650 долларов до 1060 долларов, а затем снова поднялась до 1350 долларов.

Варис снова стал осторожным. Он увидел уязвимость нового порядка, но время еще не пришло. Он поддерживает свое присутствие в дворе, избегая при этом каких-либо заметных действий. Цены на золото колеблются в диапазоне, и Варис наблюдает за изменениями.

Пятый акт (2019 – настоящее время): Множество царей, скрытые потоки, двойная игра.

В 2019 году цена на золото выросла с 1300 долларов до 1900 долларов, а затем продолжила колебаться.

Все продолжалось до начала 2024 года, история вошла в финальную главу. Королевство больше не имеет единого центра, на восточном континенте драконья королева (восхождение Китая), геополитические конфликты на Севере, множество сил одновременно. Авторитет короля (доллара США) сталкивается с двойными вызовами как изнутри (бюджетный дефицит), так и снаружи (де-долларизация). Понимающий король начинает переворот, лорды начинают искать новых объектов лояльности. Золото растет с 2000 до 4000.

Сеть разведки Вариуса больше не просто собирает информацию, а начинает тайно перемещать активы и создавать параллельные альянсы. Центральные банки разных стран массово покупают золото, запасы золота центральных банков в мире впервые превысили держание американских облигаций — скрытые золотые резервы, развалившийся глобальный порядок, отсутствие ответственности у старшего партнера, милитаризация стратегических ресурсов — цены на золото начинают отклоняться от традиционных индикаторов (реальная процентная ставка, доллар). Вариус тайно разрабатывает планы в тени.

Текущая цена золота растет, что идеально отражает высшую философию Валира: не беспокоиться о краткосрочной силе текущего короля (доллара), а заботиться о рисках краха всего «королевства» (глобальной финансовой системы), которые могут возникнуть в будущем из-за борьбы за власть. Создайте окончательное убежище и консенсус о ценности в ожидании «зимы» и возможного будущего без единственного короля.

Ну, на этом всё, я не могу больше писать.

Какова связь между Наварисом и обычными людьми?

С 1971 года до сегодняшнего дня золото многократно меняло роли, макронаративы сменяли друг друга, и в итоге превратилось в электрический вентилятор. Но пока человечество продолжает сомневаться в власти и ставить под сомнение кредиты, всегда найдутся люди, которые захотят положить несколько кусочков желтого металла под кровать.

Таким образом, в финансовом мире, который постоянно меняется и иногда разворачивается, вы не можете разбогатеть из-за него и не можете обрести свободу из-за него. Но оставить небольшой объем позиции для Вариса (учитель Далрио говорит, что это 10%) тоже не будет ошибкой.