#美股2026展望 находится в трех неделях от заседания по ключевой процентной ставке в середине декабря, и председателю ФРС Пауэллу предстоит почти неразрешимая дилемма — выбрать, сократить ставки или оставаться на месте, он столкнется как минимум с публичным противодействием трех чиновников.

Это не паника. Согласно старшему финансовому журналисту Нику Тимирасу, эта встреча, которая должна была направить рынок в правильном направлении, уже погрузилась в разделение: если текущий уровень процентной ставки в 3,75%-4,00% будет сохранен, три члена совета, назначенные Трампом, явно заявили о своем противодействии; если произойдет снижение ставки на 25 базисных пунктов, другая группа должностных лиц также проголосует против. Этот тупик довольно редок в истории Федеральной резервной системы и обнажает текущее состояние экономики США, раздираемой между инфляционными давлениями и проблемами занятости.
Текущая дивергенция сформировала два различных лагеря. Одна сторона считает, что приоритет следует отдать стабилизации занятости и предотвращению рецессии, выступая за продолжение снижения процентных ставок для поддержания экономики; другая сторона настаивает на том, что риски инфляции не устранены и категорически против смягчения денежной политики. Обе стороны стоят на своем, ни одна не желает уступать.
Сроки еще более сложные. Перед встречей ключевые экономические данные еще не полностью представлены, и у Пауэлла недостаточно "боеприпасов", чтобы убедить любую из сторон. За этим политическим спором скрывается более глубокий конфликт идей и политической игры — существуют как различия в оценках направления экономики, так и расхождения в понимании границ инструментов денежно-кредитной политики.
В этом случае, какую стратегию, вероятно, примет Пауэлл? Появляется компромиссное решение: небольшое снижение ставки в сочетании с неопределенным руководством на будущее. Это дает рынку немного сладости, не обязывая себя твердо, оставляя достаточно пространства для последующих корректировок. Это может быть оптимальным решением для балансирования на канате в условиях дилеммы.
Весь мир внимательно следит за этой встречей. Каждое действие ФРС запускает цепную реакцию, влияя на все аспекты, от движения капитала до колебаний валютных курсов. Успеют ли внутренние разногласия быть разрешены через рациональное общение и сможет ли встреча выработать план, который сбалансирует немедленную стабильность и долгосрочную устойчивость, зависит не только от самой экономики США, но и внесет уверенность — или новую неопределенность — в глобальный финансовый рынок.