DEX против CEX: Почему будущее Крипто может не выбирать стороны

Если вы достаточно долго находитесь в криптовалюте, вы, вероятно, слышали нарратив: “DEX убьет CEX.” Но вот поворот сюжета — это может быть не так просто.

Фундаментальный раскол

Давайте разберем, что отделяет эти два мира:

CEX (Централизованная биржа)

• Ваша криптовалюта? Хранится на бирже. Быстрые транзакции, огромная ликвидность, но случились Mt.Gox и FTX.
• Торговля вне сети = мгновенное исполнение, более низкие комиссии
• Ограниченный выбор токенов (они решают, что будет добавлено)

DEX (Децентрализованная биржа)

• Ваши криптовалюты остаются в вашем кошельке. Вы контролируете их. KYC не требуется.
• Все транзакции в цепочке = медленнее, дороже, но прозрачнее
• Любой токен может быть запущен мгновенно через ликвидные пулы

Настоящий переворот: AMM

Bancor начал концепцию в 2018 году, но запуск Uniswap в ноябре 2018 года раскрыл код с автоматизированным маркет-мейкером (AMM), который действительно работает. Вместо того чтобы ждать, когда кто-то согласует ваш заказ, алгоритмы управляют ценообразованием через ликвидные пулы.

Результат? Объем DEX взорвался с $5M (2017) до $2.8B к концу 2018 года. Затем пришло DeFi Лето 2020 — началось безумие. К концу года объем торговли DEX достиг $29B+, когда Curve, Aave, Balancer и Compound все запустились с доходным фермерством.

Так кто победит?

Честно? Оба. Вот почему:

• CEX доминирует, потому что скорость + простота важны для 90% трейдеров
• DEX растет потому что люди все еще помнят о крахе FTX за 9 дней
• Решения второго уровня решают проблему скорости DEX (думайте о Arbitrum, Polygon)
• Высокопропускные цепи такие как Solana делают торговлю на блокчейне осуществимой

Реальное будущее

Это не DEX против CEX — это сосуществование CEX + DEX, эволюционирующее в доминирование DEX по мере зрелости инфраструктуры. Когда DEX предлагает скорость на уровне CEX и вы никогда не передаете свои ключи, выбор становится очевидным.

Но, вероятно, мы находимся в 2-3 годах от этой точки перелома.