Еще один новый способ? Финансирование покупки Биткойнов с помощью акций с приоритетом по евро.

Есть компания Strategy, которая сделала нечто новое: выпустила привилегированные акции, номинированные в евро, с 10% годовых, специально для накопления BTC.

Что это за структура?

выпускная цена 100 евро/акция, ежегодные дивиденды 10%. Звучит неплохо, но есть два момента, на которые стоит обратить внимание:

Дивиденды могут быть выплачены позже. Если они не выплачиваются вовремя, проценты будут начисляться с квартальной капитализацией, каждый раз добавляя 100 базисных пунктов, максимальная ставка может достигнуть 18%. Компания должна уведомить за 60 дней заранее и также выпустить субординированные ценные бумаги для исправления ситуации.

Инвесторы с этой стороны: смогут подписываться только EEA институциональные инвесторы, объявлено 4 ноября. Расчеты будут проходить через Euroclear и Clearstream, два основных европейских расчетных канала.

Для чего это нужно?

Официально сказано очень ясно — привлеченные средства идут на покупку биткойнов, а остаток используется для пополнения оборотных средств. Таким образом, покупается рычаговый BTC-экспозиция.

Какие риски?

• Очень низкий рейтинг: вероятность восстановления в случае банкротства обычно низкая после некоторых привилегированных акций и долгов.
• Нет права голоса: это значит, что вы получаете дивиденды, но не имеете права участвовать в принятии решений.
• Неопределенность ликвидности: размещение на Люксембургском MTF (многостороннем торговом объекте), глубина может быть ограничена
• Специальный механизм расчета: ежедневно корректируемая цена, это двусторонний меч — есть защита, но также возможны колебания.

Почему этот способ игры популярен?

Европейские институциональные инвесторы всегда ищут высокодоходные продукты. Процентная ставка 10% в нынешней среде еврозоны все еще привлекательна. За этим стоит логика ставок на рост BTC, так как стоимость финансирования с помощью привилегированных акций ниже, чем при прямом финансировании.

Минимум: это не стабильные облигации, риск невелик. Нужно внимательно ознакомиться с полным проспектом эмиссии, чтобы принять решение.