Откат Bitcoin отражает сброс ликвидности, а не крах рынка

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Bitcoin Pullback Reflects Liquidity Reset, Not Market Breakdown Оригинальная ссылка: https://coindoo.com/bitcoin-pullback-reflects-liquidity-reset-not-market-breakdown/

Последнее снижение Bitcoin происходит на фоне ужесточения ликвидности, агрессивного сокращения заемных средств и тихой ротации на глобальных рынках — динамики, которые меняют ценовое поведение без необходимости подрывать более широкую крипто-теорию.

После достижения пика в начале этого года, Bitcoin резко откатился, потеряв более трети своей стоимости. Вместо того чтобы рассматривать это движение как крах, отраслевые руководители видят его как фазу переоценки, вызванную потоками капитала и корректировками позиций, а не потерей уверенности.

Основные выводы

• Снижение Bitcoin обусловлено ужесточением ликвидности и сильным сокращением заемных средств, а не крахом долгосрочного спроса.
• Диапазон в низко-средних $80,000 становится ключевой зоной, связанной с позициями институциональных ETF.
• Несмотря на краткосрочную слабость, участие институциональных инвесторов в криптовалюте продолжает расти.

Одна ценовая зона становится критической ареной для определения краткосрочного направления. Уровни в диапазоне низко-средних $80,000 все чаще рассматриваются как естественная зона стабилизации, в основном потому, что они совпадают со средней себестоимостью многих институциональных ETF.

Если цены стабилизируются в этом диапазоне, долгосрочные держатели могут быть мотивированы защищать свою экспозицию. Однако решительный нисходящий прорыв может изменить поведение, открыв дверь для дополнительной продажи ETF, поскольку инвесторы ищут ликвидность, а не экспозицию.

Ликвидность — настоящий катализатор

С макроэкономической точки зрения, Bitcoin остается очень чувствительным к изменениям глобальной ликвидности. Среды с избеганием риска обычно оказывают давление на активы, которые процветают за счет избыточного капитала, и криптовалюта не исключение в периоды ужесточения денежно-кредитной политики.

Тем не менее, макроцикл может приближаться к точке перелома. По мере завершения количественного ужесточения и начала ожиданий смягчения условий, ситуация может стать более благоприятной для активов, зависящих от ликвидности. Более мягкий доллар только усилит эту тенденцию.

Дефлирование объясняет разделение крипто- и фондового рынков

Одной из ярких особенностей текущего рынка является расхождение между криптовалютами и акциями. В то время как фондовые рынки продолжают демонстрировать устойчивость, цифровые активы отстают — и эта разница в основном связана с заемным капиталом.

За последние месяцы экспозиция в деривативах криптовалют значительно сократилась. Открытый интерес резко снизился, что устранило один из основных источников импульса и вынудило некоторых участников полностью выйти из позиций. Эта миграция капитала усилила нисходящий тренд криптовалют, несмотря на приток средств в акции.

Мнения институциональных инвесторов тихо меняются

Несмотря на краткосрочную волатильность, долгосрочные структурные тренды остаются неизменными. За последний год крупные финансовые институты значительно активизировались в сфере цифровых активов, положительно изменив период колебаний.

Крупные банки, которые ранее избегали связанной с криптовалютой деятельности, сейчас исследуют токенизацию, инфраструктуру блокчейна и регулируемую экспозицию. Этот сдвиг говорит о том, что хотя ценовые циклы остаются волатильными, институциональная база, поддерживающая криптоэкосистему, продолжает расширяться под поверхностью.

Перезагрузка, а не отказ

В целом, текущая фаза выглядит скорее как переоценка, вызванная ликвидностью, заемным капиталом и макроэкономическими условиями, чем как голос недоверия. Путь Bitcoin вперед может зависеть меньше от настроений и больше от того, когда условия капитала снова станут благоприятными.