Рынок все еще мечтает о снижении процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), но один крик ястреба разрушил эту иллюзию. Это не пустой звук, а реальное отражение текущей экономики США, где сосуществуют инфляция и устойчивость, а также внешнее проявление внутренней борьбы за власть в Федеральной резервной системе (ФРС).

Этот раунд выступлений ястребов заставляет вновь взглянуть на политическую подоплеку Федеральной резервной системы (ФРС). В чем же настоящая проблема? Все тот же старый беспокойный вопрос — «липкость» инфляции.

На первый взгляд, инфляция в США снижается, но не дайте себя обмануть иллюзией. Цены на энергоносители упали, цепочки поставок стали более эффективными, и это всего лишь поверхностные изменения. Истинной проблемой является базовая инфляция, особенно инфляция в сфере услуг. Данные красноречивы: в первой половине этого года базовая инфляция PCE в США оставалась выше 3.5%, тогда как цель Федеральной резервной системы (ФРС) составляет всего 2%, разница существенная.

Цены на жилье и медицинские услуги ведут себя как заклятые враги, упорно не желая снижаться. Почему? Из-за структурных проблем на рынке труда. Уровень безработицы всего 3,8%, рабочей силы действительно не хватает, зарплаты должны расти. Если зарплаты растут, то цены тоже поднимаются, а когда цены растут, сотрудники снова требуют повышения зарплат — этот круговорот, как только начнется, остановить невозможно. В данный момент рост зарплат все еще составляет более 4%.

Что это значит для трейдеров? Федеральная резервная система (ФРС) может не спешить снижать процентные ставки. Если процентные ставки останутся стабильными, ожидания ликвидности на крипторынке придется пересмотреть. В ближайшее время также нужно быть осторожными с возможными сюрпризами со стороны политики.