За кулисами этой весной ключевая закрытая сессия подчеркнула нечто важное: Федеральная резервная система смогла сохранить свою завоеванную независимость в вопросах установления процентных ставок — и сделала это, не переходя к открытой конфронтации с администрацией. Тонкий баланс говорит о многом о том, как центральные банки справляются с политическим давлением, сохраняя свою автономию в политике. Для рынков и инвесторов, следящих за решениями по ставкам, эта защитная позиция по институциональной независимости имеет реальные последствия. Сможет ли ФРС продолжать действовать в этом направлении, остается ключевой переменной для всех, кто отслеживает направление политики выпуска.