Агрессивные действия публичных компаний по распределению шифрованных активов недавно стали центром внимания на рынке. Институты, ориентированные на Биткойн, благодаря объему торговли за один день уже могут соперничать с гигантами TradFi, что было трудно представить несколько лет назад.

Сейчас ситуация очень интересная — с одной стороны, это взрывной рост данных. Одна из ведущих технологических компаний держит в своих руках 671 000 Биткойнов, средняя цена закупки составляет менее 75 000 долларов, в настоящее время прибыль превышает 10,1 миллиарда долларов, а доходность в этом году близка к 25%. При этом сохраняется резерв наличных в 2,2 миллиарда долларов, при таком темпе сжигания средств хватит как минимум до 2027 года. Основатель даже заявил, что если удастся поглотить 5% от общего обращения Биткойнов, цена токена может достичь 1 миллиона долларов.

Институты голосуют своими действиями. Один известный хедж-фонд прямо вложил 65 миллионов долларов, чтобы купить на дне, а пенсионный фонд с управляемыми активами в несколько триллионов также тихо увеличил свои вложения до 93 миллионов долларов. Эти деньги поступают из самых умных фондов мира, что свидетельствует о том, что они действительно верят в это направление.

Но риски также накапливаются. Регуляторы могут исключить его из важных индексов из-за "слишком концентрированных позиций Биткойна, форма которых близка к фондам". Если это произойдет, это может вызвать пассивную распродажу объемом до 15 миллиардов долларов, плюс 9 миллиардов долларов оттока средств, с которыми может столкнуться сама компания — это худший прогноз рыночных аналитиков.

Так что текущая ситуация похожа на противостояние быков и медведей: столкновение традиционного финансового порядка и логики распределения криптоактивов, совместное существование оптимизма крупных инвесторов и неопределенности политических рисков. Результаты индексного обзора 15 января могут изменить общие ожидания рынка относительно институционального криптопортфеля. Ожидание или планирование, рынок ждет ответа.