#BTC资金流动性 $BTC $ETH $ZEC

Финансовая мощь японских домохозяйств пересматривает глобальные потоки капитала

Группа японских домохозяек, управляющая активами домохозяйств на сумму 14 триллионов долларов, на протяжении 20 лет играет в игру, называемую "арбитраж йены" — занимая иены по почти нулевой ставке и вкладывая их в американский рынок акций и облигаций. Эта, на первый взгляд, обычная операция стоит за движением десятков триллионов долларов капитала.

Наступил поворотный момент. Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок, в то время как Банк Японии подал сигнал о повышении ставок, и основная логика арбитража мгновенно разрушилась. Стоимость заимствований больше не является низкой, возможности для получения прибыли исчезли, и японские домашние инвесторы сталкиваются с единственным выбором — распродажей.

Затем начинается цепная реакция: распродажа американских государственных облигаций, сокращение доли акций технологических гигантов, обмен долларов на йену для погашения займов. Триллионы долларов начинают выводиться с американского рынка, и такой масштаб обратного потока капитала явно оказывает влияние на глобальную ликвидность.

Историческое значение очевидно. В 2022 году японское правительство напрямую вмешивалось в валютный рынок, массово распродавая американские облигации. Теперь коллективные действия частного сектора могут привести к более сложным последствиям — те рычаги, которые основаны на высокой ликвидности, подвергаются риску ликвидации, и цепной эффект расчистки может распространиться по всему рынку — от фондового рынка до долгового и криптоактивов.

Когда семейные сбережения становятся решающей силой на рынке, кто строит позиции на хрупкой основе, тот ждет, когда его выгонят. Эта капитальная реорганизация только начинается.