Прогноз курса доллара США на 2025 год: анализ мультивалютных пар и инвестиционные стратегии

Базовые знания о прогнозировании курса доллара США

Курс доллара отражает изменение стоимости определённой валюты относительно доллара США. Например, EUR/USD=1.04 означает, что для обмена 1 евро требуется 1.04 доллара. Когда этот показатель растёт, евро укрепляется, а доллар ослабевает; при снижении — евро слабеет, а доллар укрепляется.

Индекс доллара рассчитывается на основе взвешенного курса шести основных международных валют (евро, японская иена, британский фунт, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк) по отношению к доллару. Этот индекс показывает силу или слабость доллара относительно этих валют. Следует учитывать, что корректировки политики Федеральной резервной системы не обязательно приводят к одновременному изменению индекса доллара — важны также меры центральных банков стран, входящих в состав валют.

Текущий технический и фундаментальный анализ доллара

Доллар уже пять дней подряд снижается, индекс доллара опустился до минимальных значений с ноября (около 103.45), пробив 200-дневную скользящую среднюю, что обычно считается медвежьим сигналом.

Данные по занятости в США за март оказались ниже ожиданий, что усилило ожидания нескольких снижений ставки ФРС. Это снизило доходность американских государственных облигаций и ослабило привлекательность доллара. Направление денежно-кредитной политики ФРС — важнейший фактор, влияющий на курс доллара: если рынок ожидает более частых снижений ставок, вероятность ослабления доллара возрастает; при обратном сценарии возможна его коррекция вверх.

Несмотря на возможные краткосрочные отскоки, общий тренд остаётся медвежьим. Если ФРС существенно снизит ставки и экономические показатели продолжат оставаться слабыми, в 2025 году доллар, скорее всего, продолжит снижение.

Исторический обзор циклов индекса доллара

После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году индекс доллара прошёл через восемь заметных фаз:

1971-1980 годы (нисходящий период): Президент Никсон объявил о завершении золотого стандарта, доллар попал в фазу избыточной эмиссии, затем под ударом оказалась нефтяная кризис, в условиях высокой инфляции доллар падал ниже 90.

1980-1985 годы (восходящий период): Глава ФРС Вейкер Уолкер боролся с инфляцией, подняв ставку до 20%, что укрепило доллар, достигнув пика в 1985 году.

1985-1995 годы (нисходящий период): “Двойной дефицит” (фискальный и торговый) привёл к долгосрочному медвежьему тренду доллара.

1995-2002 годы (восходящий период): В эпоху Клинтона, благодаря буму интернет-индустрии и сильному росту экономики, доллар достиг 120 пунктов.

2002-2010 годы (нисходящий период): Ликвидация интернет-бумы, теракт 11 сентября, политика количественного смягчения привели к кризису 2008 года, и доллар упал примерно до 60 — исторического минимума.

2011-2020 годы (восходящий период): Европейский долговой кризис, кризис на китайском фондовом рынке, стабильность США, повышение ставок ФРС — всё это способствовало росту индекса.

2020-2022 годы (нисходящий период): Пандемия COVID-19, снижение ставок до нуля и масштабная эмиссия вызвали обвал доллара и рост инфляции.

2022-2024 годы (нисходящий период): Инфляция вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки до 25-летних максимумов и начала сокращение баланса (QT), что, несмотря на борьбу с инфляцией, вновь поставило под сомнение доверие к доллару.

Прогноз курса основных валютных пар

Евро/доллар (EUR/USD)

EUR/USD движется в противоположность индексу доллара. Если ожидания снижения ставок ФРС реализуются, и экономика США замедляется, а экономика Европы продолжает улучшаться, евро может продолжить рост.

Последние данные показывают, что EUR/USD достиг 1.0835, демонстрируя устойчивый тренд. Если цена закрепится на этом уровне, возможен дальнейший прорыв вверх, важной психологической отметкой является 1.0900. Технические индикаторы указывают, что предыдущие максимумы и трендовые линии создают сильную поддержку, а 1.0900 — ключевый уровень сопротивления. Преодоление этого уровня может привести к более значительному росту.

Фунт стерлингов/доллар (GBP/USD)

Экономика Великобритании и США тесно связаны, и динамика GBP/USD схожа с EUR/USD. Ожидания более медленного снижения ставок Банком Англии по сравнению с ФРС поддерживают фунт. Если Банк Англии воздержится от агрессивных снижений, фунт может укрепиться.

Технический анализ поддерживает предположение, что в 2025 году GBP/USD с высокой вероятностью останется в диапазоне 1.25-1.35. Основные драйверы — политика и риск-аппетит. Если экономика и политика в обеих странах продолжат расходиться, курс может протестировать уровень выше 1.40, однако стоит учитывать политические риски и рыночную ликвидность.

Доллар/Китайский юань (USD/CNH)

Движение USD/CNH зависит от спроса и предложения на рынке, а также от экономической политики двух стран. Если ФРС продолжит повышать ставки, а экономика Китая замедлится, давление на юань усилится, и USD/CNH может расти. Политика Народного банка Китая и её влияние на рынок окажут долгосрочное воздействие.

Технически, диапазон 7.2300–7.2600 по доллару может сохраняться, краткосрочно пробой этого диапазона маловероятен. Инвесторы должны следить за пробоями. Если доллар опустится ниже 7.2260 и технические индикаторы покажут перепроданность, это может стать сигналом к краткосрочной коррекции и покупке.

Доллар/иена (USD/JPY)

USD/JPY — одна из самых ликвидных валютных пар. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — рекорд за 32 года, что может свидетельствовать о смене долгосрочной низкой инфляционной политики. Рост зарплат и инфляционное давление могут привести к корректировке монетарной политики Банка Японии.

Прогноз на 2025 год — снижение USD/JPY. Ожидания снижения ставок и восстановление экономики Японии станут важными драйверами. Технический анализ показывает, что при пробое уровня 146.90 пара продолжит снижение к новым минимумам; для разворота тренда вверх необходимо преодолеть сопротивление в 150.0.

Австралийский доллар/доллар (AUD/USD)

ВВП Австралии за квартал вырос на 0.6%, за год — на 1.3%, что превзошло ожидания. Торговый баланс за январь составил 56.2 млрд, что положительно. Резервный банк Австралии намекает на маловероятность снижения ставок в ближайшее время, что поддерживает позитивный настрой по отношению к австралийскому доллару.

Несмотря на сильные показатели, поддерживающие AUD, потенциальная коррекция доллара и глобальная неопределённость требуют внимания. Если ФРС продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики в 2025 году, слабость доллара может стать драйвером роста AUD/USD.

Торговая стратегия доллара на 2025 год

Краткосрочные возможности (Q1-Q2): волновые колебания в рамках структурного диапазона

Бычий сценарий: геополитические конфликты могут быстро поднять индекс доллара до 100–103; сильные экономические данные США могут задержать снижение ставок, вызвав отскок доллара.

Медвежий сценарий: последовательное снижение ставок ФРС и задержка смягчения ЕЦБ усилят евро, что опустит индекс доллара ниже 95; возможна эскалация долгового кризиса в США, что повысит кредитные риски.

Рекомендации: агрессивные инвесторы могут продавать доллар в диапазоне 95–100, используя технические сигналы для входа; консерваторы — воздерживаться и ждать ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная тенденция (после Q3): умеренное ослабление, переход к активам вне США

Углубление цикла снижения ставок ФРС снизит преимущества доходности американских облигаций, что может привести к оттоку капитала в развивающиеся рынки или в еврозону. Если глобальный тренд на отказ от доллара ускорится, роль доллара как резервной валюты снизится.

Рекомендуется постепенно сокращать долларовые позиции и увеличивать долю валют с более привлекательными оценками (например, иена, австралийский доллар) или активов, привязанных к сырью (золото, медь).

В 2025 году торговля долларом станет более чувствительной к данным и событиям. Только гибкость и дисциплина позволят извлечь сверхприбыли из колебаний курса.