Сила доллара США оказывает давление на австралийский доллар по мере роста ожиданий повышения ставки RBA

Австралийский доллар входит в медвежью зону по отношению к доллару США на фоне расхождения ожиданий по монетарной политике между Резервным банком Австралии и Федеральной резервной системой. Изменяющиеся шансы на снижение ставки благоприятствуют доллару, при этом рынки сейчас закладывают более жесткую позицию RBA после повышения показателей инфляции потребительских цен. Для контекста, 345 USD по курсу AUD составляет примерно 525-530 AUD по текущим уровням, что отражает давление на валютную пару из-за обесценивания валюты.

Ослабление австралийского доллара продолжается уже шестой день подряд по отношению к доллару США, поскольку рынок пересматривает ожидания относительно траекторий политики центральных банков. В то время как показатели инфляции укрепляют аргументы в пользу ужесточения политики RBA уже в феврале, парадоксально, что австралийский доллар остается под давлением, поскольку доллар получает поддержку от переоценки перспектив снижения ставок Федеральной резервной системой.

Ожидания снижения ставки ФРС ослабевают, поддерживая доллар США

Индекс доллара США, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, остается стабильным около отметки 98.40, что обусловлено снижением ожиданий дальнейшего смягчения политики Федеральной резервной системы. Инструмент CME FedWatch сейчас оценивает вероятность оставления ставок без изменений на январском заседании в 74.4%, что выше примерно на 4% по сравнению с прошлой неделей — значительный сдвиг в рыночных настроениях.

Показатели рынка труда стали смешанными, что дает ФРС повод для паузы. В ноябре добавлено 64 000 рабочих мест, немного превышая прогнозы, однако пересмотр данных за предыдущие месяцы рисует более мрачную картину. Уровень безработицы вырос до 4.6%, что является максимальным с 2021 года и свидетельствует о наличии трещин на рынке труда. Розничные продажи остались на месте месяц к месяцу, что говорит о замедлении потребительских расходов.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик на этой неделе высказался с осторожностью, отметив, что показатель по созданию рабочих мест — «смешанная картина», которая не меняет общий прогноз по политике. Более того, Бостик указал на сохраняющееся инфляционное давление, выходящее за рамки тарифных шоков, заявив, что компании продолжают сохранять маржу за счет ценовой стратегии. Эти комментарии намекают на то, что ФРС скорее всего сохранит текущую ставку, чем поспешит к новым снижением.

Разрыв между ожиданиями рынка и руководящими указаниями ФРС расширился. В то время как трейдеры ожидают двух снижений ставок в 2026 году, большинство представителей ФРС предполагает лишь одно снижение, а некоторые политики вообще не ожидают снижения.

Жесткая позиция RBA удивительно не поддерживает австралийский доллар

Ожидания инфляции потребителей в Австралии в декабре выросли до 4.7%, что отменяет трехмесячный минимум в 4.5% за ноябрь. Этот рост укрепляет решимость центрального банка придерживаться курса на ужесточение. Commonwealth Bank и National Australia Bank пересмотрели свои прогнозы, теперь ожидая начала повышения ставок RBA раньше, чем ранее предполагалось, на фоне стойкой инфляции и ограниченной экономической мощности.

Рынок свопов заметил этот сдвиг, закладывая значительные шансы на повышение RBA уже в феврале, а также повышенные вероятности в марте. На первый взгляд, это должно поддержать австралийский доллар, однако валюта продолжает обесцениваться. Парадокс заключается в сравнении: хотя RBA может ужесточить политику раньше ожидаемого, ФРС, похоже, также настроена на паузу, что нивелирует естественное преимущество австралийца.

Слабость данных из Китая добавляет региональных рисков

Усложняющая ситуация для настроений на риск в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона — разочаровывающие экономические данные из Китая. Розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении в ноябре, не достигнув ожидаемых 2.9% и снизившись по сравнению с 2.9% в октябре. Промышленное производство выросло на 4.8% в годовом выражении, ниже прогноза в 5.0%, хотя и осталось стабильным по сравнению с предыдущими месяцами.

Инвестиции в основные фонды ухудшились еще больше, сократившись на 2.6% с начала года в ноябре по сравнению с ожидаемым снижением на 2.3% и октябрьским падением на 1.7%. Эти слабые показатели подчеркивают устойчивую слабость совокупного спроса в Китае, что может подавить спрос на более доходные региональные активы, такие как австралийский доллар.

Экономические показатели Австралии: смешанные сигналы

Экономические индикаторы Австралии показали перемежающиеся результаты. Индекс деловой активности в производственном секторе вырос до 52.2 в декабре с 51.6 ранее, что указывает на умеренное расширение сектора. Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, а совокупный PMI опустился до 51.1 с 52.6, что намекает на замедление общего экономического импульса.

Уровень безработицы остался стабильным на уровне 4.3% в ноябре, что ниже ожидаемых 4.4%. Однако изменение занятости снизилось до -21.3K в ноябре с +41.1K в октябре (пересмотрено), значительно не достигнув прогнозируемых 20K. Это ухудшение в создании рабочих мест вызывает вопросы о устойчивости восстановления рынка труда.

Техническая картина указывает на дальнейшие нисходящие риски для AUD/USD

С технической точки зрения, пара AUD/USD решительно пробила уровень поддержки 0.6600, торгуясь значительно ниже этого психологического уровня в четверг. Пара также опустилась ниже своей девятидневной экспоненциальной скользящей средней, что подтверждает ослабление краткосрочного импульса и ухудшение бычькой структуры.

На дневном графике видно, что пара торгуется ниже восходящего канала, ранее определявшего бычий тренд, что сигнализирует о смене рыночной структуры. Если импульс сохранится, AUD/USD может опуститься к психологической отметке 0.6500, а дальнейшее тестирование шестимесячного минимума на 0.6414 (установлено 21 августа) останется на нисходящем сценарии.

Сценарий отскока потребует восстановления пары выше девятидневной EMA около 0.6619, что может открыть путь к тестированию трехмесячного максимума на 0.6685. Для продолжения роста потребуется преодолеть сопротивление на уровне 0.6707, что является максимумом с октября 2024 года. Решительный пробой может привести к достижению верхней границы восходящего канала около 0.6760.

Общий вывод

Австралийский доллар сталкивается с структурным сопротивлением со стороны силы доллара США, несмотря на убедительные фундаментальные аргументы в пользу ужесточения политики RBA. Пока расхождение в ожиданиях по монетарной политике не сократится или китайские экономические данные не стабилизируются, австралиец рискует дальнейшим обесцениванием. Инвесторам, следящим за паритетом 345 USD к AUD, стоит оставаться бдительными к техническим пробоям, поскольку техническая картина продолжает указывать на сценарии снижения в краткосрочной перспективе.