Коэффициент поддержания финансирования 130% — это граница жизни и смерти? Чтобы избежать полной потери капитала, нужно знать коэффициент поддержания всей учетной записи

Если вы когда-либо покупали акции с помощью заемных средств, вы, вероятно, получали от брокера «требование о дополнительном залоге». Но действительно ли вы понимаете, почему вас могут потребовать вернуть деньги? Ключ к этому — число общий уровень поддержания.

Суть кредитных сделок: брать деньги взаймы для покупки акций, правила устанавливает брокер

Покупка акций с помощью заемных средств по сути — это заимствование у брокера. У вас есть 1 миллион наличными, вы хотите купить акций на 2,5 миллиона, и оставшиеся 1,5 миллиона берете в кредит у брокера. Эта сделка кажется очень выгодной — с 4-кратным капиталом вы можете получить 10-кратную прибыль. Но проблема в том, что брокер тоже считает свои риски.

Самое страшное для них — не то, что вы зарабатываете, а то, что вы можете потерять так много, что не сможете вернуть даже основной долг. Поэтому они установили набор правил: общий уровень поддержания.

Как рассчитывать общий уровень поддержания? Один формулой

Общий уровень поддержания = Рыночная стоимость акций ÷ Сумма заемных средств

Рассмотрим реальный сценарий: Мия покупает одну лот акций Largan по цене 2500 юаней за акцию, рыночная цена — 2,5 миллиона. Она внесла 1 миллион наличными, взяла в кредит 1,5 миллиона. Расчет: 250 ÷ 150 = 167%.

Чем выше этот показатель, тем безопаснее; чем ниже — тем опаснее. Когда цена акций растет, уровень поддержания увеличивается; при падении — мгновенно снижается.

Цена акции падает на 5%, уровень поддержания может сразу сработать и потребовать доплату

Ограничение дневных колебаний на Тайване — 10%. Предположим, что на следующий день акции Largan падают до лимитного уровня 2250 юаней. Как изменится общий уровень поддержания у Мии?

2,5 миллиона → 2,25 миллиона (рыночная стоимость уменьшается)
225 ÷ 150 = 150%

За один день уровень поддержки снизился с 167% до 150%. Если цена продолжит падать, и уровень поддержки опустится ниже 130%, брокер выдаст «требование о дополнительном залоге» — потребует, чтобы инвестор в течение 2 дней восстановил уровень поддержки выше 130%.

После требования о дополнительном залоге — три возможных сценария

Ситуация 1: инвестор игнорирует

Если в течение 2 дней не предпринимает никаких действий, на третий день брокер по рыночной цене продаст ваши заемные акции. Это так называемый «разорванный» — принудительная продажа, зачастую по самой плохой цене.

Ситуация 2: срочно пополняет деньги, но только до 130%~166%

Инвестор может выбрать внести дополнительные деньги (аналогично досрочной выплате), что уменьшит сумму займа и повысит уровень поддержания. Но это — временное облегчение, требование о залоге остается в силе. Если цена продолжит падать и уровень поддержки опустится ниже 130%, придется немедленно внести деньги, иначе на следующий день произойдет принудительная продажа.

Ситуация 3: полностью восстановить уровень выше 166%

Если цена акций вырастет или инвестор внесет крупную сумму, и уровень поддержки вернется выше 166%, брокер отменит требование о залоге. Тогда игра считается начатой заново.

Заимствование на фондовом рынке США более рискованное, чем на Тайване: меньший рычаг — больший риск

В Тайване кредитный рычаг — 2,5 раза — вы можете купить акции на сумму 10 000 юаней, вложив всего 4 000. В США лимит — 2 раза, то есть для покупки акций на 10 000 долларов нужно подготовить 5 000 долларов.

Более опасно то, что в США правила требуют «поддержания маржи», расчет которых полностью отличается:

Поддержание маржи = (Рыночная стоимость акций - Заемные средства) ÷ Рыночная стоимость акций

На Нью-Йоркской фондовой бирже минимальный уровень — 25%, но большинство брокеров придерживаются более строгих правил. И при этом в США нет ограничений на дневные колебания — при плохих новостях акции могут упасть на 50% еще до открытия рынка. Многие инвесторы теряют не только весь капитал, но и остаются должны брокеру деньги.

CFD: больший рычаг, но и порог входа выше

Если хотите получить большую прибыль с небольшим капиталом, можно рассмотреть торговлю CFD (контрактами на разницу). Рычаг в CFD можно открыть до 10 раз, начальный залог — 10% от стоимости базового актива, поддержание — 5%.

Например, покупка акций на 200 долларов с 2-кратным рычагом. Если цена упадет до 135 долларов (падение на 33%), принудительная ликвидация произойдет. Но у CFD, чтобы сработала ликвидация, цена должна упасть примерно до 106 долларов. На первый взгляд, CFD более устойчив к падениям, но при 10-кратном рычаге даже 20% коррекции может полностью «сжечь» счет.

По ставкам по кредитам: в США средняя ставка по кредитам — выше 9,5% (особенно для мелких счетов), тогда как платформа Mitrade и подобные предлагают примерно 8% годовых, что дешевле. Но чем дольше держите позицию, тем выше будут процентные расходы.

Как избежать требования о дополнительном залоге и разорванных сделок? Главное — управление рисками

1. Следите за уровнем поддержки: проверяйте состояние счета каждый день, не ждите, пока не потребуется внести залог
2. Оставляйте резерв наличных: не вкладывайте все средства в заемные акции, держите 20%~30% наличных для непредвиденных ситуаций
3. Диверсифицируйте портфель: не концентрируйте все в одной отрасли, это повысит устойчивость уровня поддержки
4. Устанавливайте психологические стоп-лоссы: черные лебеди могут появиться в любой момент — войны, пандемии, повышение ставок могут мгновенно «разорвать» счет

Итог

Кредитное кредитование акций действительно позволяет заработать больше, но и риск увеличивается. Уровень поддержки 130% — граница жизни и смерти, 166% — безопасная зона. Вне зависимости от того, торгуете ли вы на Тайване, в США или через CFD, управление рисками — первоочередная задача, чтобы не оказаться выброшенным из рынка из-за одного черного лебедя.