Можно ли торговать, когда цена достигла лимитного роста? Познакомьтесь с пределами волатильности на фондовом рынке и способами реагирования

Технологические акции и их истинная природа: экстремальные проявления рынка с односторонней динамикой

В торговле на фондовом рынке «漲停» и «跌停» — это два крайних явления, отражающие максимальный дисбаланс между покупателями и продавцами. Когда цена акции достигает верхней границы дневного роста, она блокируется на этой отметке и не может превысить — это так называемый 漲停鎖死. Аналогично, при падении до нижней границы говорят о «跌停».

В случае тайваньского рынка, регламентируется, что дневной диапазон изменения цены акции не превышает 10% от цены закрытия предыдущего дня. Например, если TSMC вчера закрылась по цене 600 юаней, то верхняя граница сегодня — 660 юаней, нижняя — 540 юаней. Этот 10%-й лимит служит потолком и полом для движения цены.

Визуальные особенности漲停 и跌停 на графике

Особенности при漲停: График цены показывает горизонтальную линию, обычно выделенную красным фоном в программных обеспечениях для тайваньского рынка. В этот момент ордера на покупку заполняют всю книгу заявок, а ордера на продажу практически отсутствуют — инвесторы, желающие купить, значительно превосходят желающих продать, и цена блокируется на漲停.

Особенности при跌停: Также отображается как горизонтальная линия, но с зеленым фоном. В этот момент ситуация противоположна: ордера на продажу заполняют всю книгу, а заявки на покупку редки — давление на продажу очень велико.

Можно ли торговать при鎖死漲停? Знание реальных правил торговли

Текущая ситуация при漲停: 漲停 не запрещает торговлю — вы всё равно можете выставлять ордера. Но результат сделки зависит от ситуации: чтобы купить, нужно стоять в очереди, так как желающих купить уже много; чтобы продать, сделка почти мгновенна, так как спрос на продажу очень высок.

Текущая ситуация при跌停: Также возможна торговля, но в противоположном направлении: ордеры на покупку быстро исполняются (продавцов много), а ордеры на продажу требуют терпения (желающих продать слишком много).

Что движет ценой к漲停鎖死 или跌停?

Распространённые причины涨停

1. Значительные положительные новости Отчёты компании лучше ожиданий, резкий рост прибыли за квартал, получение ключевых заказов (например, TSMC выиграла заказы Apple или NVIDIA) — всё это может вызвать漲停. Также важны новости политики — государственные меры поддержки зелёной энергетики или электромобилей часто приводят к росту соответствующих акций.

2. Инвестиционный поток в популярные темы Акции с концепцией AI из-за увеличения спроса на серверы резко растут и достигают漲停, биотехнологические компании — постоянные участники спекуляций. В конце квартала крупные инвесторы часто концентрируют средства на средне- и малых электронных компаниях, что легко вызывает漲停.

3. Технический прорыв и изменение капитала Прорыв долгосрочного диапазона цен с высоким объёмом торгов или чрезмерное использование маржинальных кредитов (займов) для коротких продаж — всё это привлекает покупателей и поднимает цену до漲停. Когда крупные инвесторы, иностранные фонды и доверительные управляющие начинают массово покупать, ликвидность рынка резко сокращается, и даже малейший искра может привести к漲停.

Распространённые причины跌停

1. Влияние негативных новостей Объявления о убытках, снижение валовой прибыли, скандалы (финансовое мошенничество, участие руководства в преступных схемах) или отраслевой спад — всё это вызывает массовые продажи.

2. Паника на рынке Системные риски (например, кризис 2020 года) или цепная реакция на международных рынках (падение американских акций, вызывающее跌停 технологических акций на тайваньском рынке) — всё это вызывает массовое распродажа.

3. Распродажа крупными игроками и маржинальные вызовы Выход из позиций после спекуляций или принудительная продажа из-за маржинальных требований — всё это может мгновенно привести к跌停. Классический пример — крах судоходных компаний в 2021 году: падение цен вызвало массовые маржинальные требования и взрыв продавцов.

4. Техническое пробитие Пробитие месячных или квартальных уровней поддержки, а также крупные черные свечи с высоким объёмом — сигналы для стоп-лоссов и массовых продаж, легко вызывающие跌停.

Механизмы регулирования волатильности на разных рынках

Тайваньский рынок использует ограничение по涨跌停, а в США действует совершенно иная система — механизм автоматического приостановления торгов (熔断机制).

Когда индекс S&P 500 падает на 7% за день, торговля приостанавливается на 15 минут; при падении 13% — снова на 15 минут; при достижении 20% — торговля на этот день прекращается. На уровне отдельных акций, если цена за 15 секунд изменяется более чем на 5%, торговля автоматически приостанавливается.

Как действовать при漲停鎖死 и跌停: советы инвесторам

Принцип первый: рациональный анализ, преодоление импульса гонки за ростом и страхом падения

Самая распространённая ошибка новичков — слепо гнаться за ростом или продавать по низкой цене. Правильный подход — понять, почему произошёл漲停 или跌停.

Если цена упала до跌停, но фундаментальные показатели компании не ухудшились, а причина — рыночное настроение или краткосрочные новости, то в дальнейшем возможен откат. В такой ситуации стоит рассматривать удержание или небольшие покупки.

Если увидели漲停, не спешите следовать за толпой. Сначала убедитесь, что положительные новости действительно сильны и могут поддержать дальнейший рост. Если есть сомнения, лучше подождать.

Принцип второй: переключение на связанные активы и межрынковая торговля

Когда какая-либо акция достигает漲停 благодаря важным новостям, можно рассмотреть покупку её поставщиков или конкурентов. Например, при漲停 TSMC, другие полупроводниковые компании тоже могут начать расти.

Кроме того, многие тайваньские компании торгуют на американском рынке (например, ADR TSMC с кодом TSM), что позволяет через доверительное управление или зарубежных брокеров гибко обходить ограничения по漲停, расширяя инвестиционные возможности.

Начать торговлю можно всего за три шага:

1. Регистрация — заполнить данные и отправить заявку
2. Пополнение счета — быстро внести средства различными способами
3. Торговля — искать возможности и сразу размещать ордера