Драгоценные металлы на взлёте! Золото приближается к историческому максимуму, серебро достигает рекордных новых высот — три главных движущих фактора за этим.

Текущая ситуация на рынке: золото и серебро растут вместе

После открытия азиатских рынков драгоценные металлы начали заметный рост. Цена спот-золота уже приближается к уровню 4372 долларов за унцию, значительно выросла по сравнению с предыдущим торговым днем. В то же время серебро синхронно поднимается, рост цен на серебро составил 1.3%, достигнув 68.05 долларов за унцию, обновив исторический рекорд.

Особое внимание привлекает то, что золото находится всего в шаге от исторического максимума, установленного в октябре на уровне 4381 долларов за унцию, и рынок в целом ожидает пробития этого важного сопротивления. После «принудительного короткого сжатия» в прошлом году, спекулятивные инвестиции в серебро продолжают поступать, а напряженность на стороне предложения еще не ослабла, что дополнительно поддерживает динамику серебра. Торговля фьючерсами на серебро в Шанхае вновь активизировалась, объем сделок приближается к уровню, зафиксированному в период дефицита поставок два месяца назад.

Факторы драйвера: ожидания снижения ставок + геополитическая защита

Логика роста золота в этом цикле несложна. С одной стороны, ожидания политики Федеральной резервной системы смягчаются. На прошлой неделе экономические данные показали слабые результаты, и трейдеры все более уверены, что ФРС снизит ставки дважды к 2026 году, а более мягкая денежно-кредитная политика напрямую благоприятствует нефинансовым активам, таким как золото и серебро.

С другой стороны, обострение геополитической ситуации вновь пробудило интерес инвесторов к активам-убежищам. Усилены санкции США против венесуэльской нефтяной экономики, частые инциденты, такие как атаки на российские «теневые» суда в Средиземном море, увеличивают неопределенность на рынке и усиливают привлекательность драгоценных металлов как активов-убежищ.

Долгосрочные тренды: исторические масштабы роста

На годовом горизонте золото и серебро демонстрируют самые сильные показатели с 1979 года. Серебро выросло за год вдвое, а золото — примерно на две трети. За этим стоят три силы: постоянное увеличение резервов золота центральными банками, стабильный приток средств в физические ETF-золото, а также недавний рост спроса и улучшение ликвидности серебра.

По данным Bloomberg, ETF-золота уже пятый подряд неделя показывают чистый приток; статистика Всемирной ассоциации золота свидетельствует, что за исключением мая, в этом году запасы драгоценных металлов в фондах увеличиваются каждый месяц. Это отражает признание институциональных и розничных инвесторов долгосрочной ценности золота. Аналитическая команда Goldman Sachs в недавнем отчете указала, что в следующем году золото может продолжить рост, целевая цена в базовом сценарии — 4900 долларов за унцию, а риски роста более выражены. Внутри рынка даже отмечают, что инвесторы ETF борются с центральными банками за ограниченные запасы физических слитков.

Технический анализ: сопротивление и поддержка

С технической точки зрения, аналитик Christian Borjon Valencia отметил, что если золото сможет закрепиться выше исторического максимума 4381 долларов за унцию, это откроет дальнейшие возможности для роста. После пробития, следующими целевыми уровнями станут 4400, 4450 и 4500 долларов за унцию.

Однако важно учитывать и риски снижения. Если цена опустится ниже 4300 долларов за унцию, трейдеры могут последовательно протестировать максимум 11 декабря на уровне 4285 долларов, а затем — психологические уровни 4250 и 4200 долларов. Эти уровни станут важной защитой для быков.