Стратегия поиска времени публикации финансовых отчетов американских компаний: одна статья — все о закономерностях выпуска квартальных отчетов 2023 года

Для тех, кто инвестирует в американский рынок акций, финансовая отчетность — это как “отчёт о результатах” компании, самый важный первоисточник для изучения публичных компаний. Но новичкам часто приходится сталкиваться с тремя сложностями: как найти финансовую отчетность, когда можно увидеть даты её публикации, и как быстро извлечь ключевые данные из объёмных документов. В этой статье я помогу вам систематически решить эти вопросы.

Что такое финансовая отчетность?

Финансовая отчетность — это официальные документы, которые публичные компании в США предоставляют Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) каждый квартал. Каждый отчет содержит ключевые показатели: выручку, чистую прибыль, прибыль на акцию (EPS), денежные потоки, активы и обязательства, а также включает глубокий анализ руководства по квартальным или годовым результатам и прогнозам на будущее.

SEC предъявляет единые требования к данным и формату отчетов. Среди них GAAP (Общие принципы бухгалтерского учета) — стандартизированные правила, которых обязаны придерживаться американские публичные компании. Однако, чтобы продемонстрировать более яркие результаты, многие компании также публикуют данные Non-GAAP (не по GAAP), объясняя различия между ними. Инвесторам важно учитывать возможные значительные расхождения между этими двумя типами данных.

Какие виды финансовой отчетности существуют у американских компаний?

Американские компании публикуют четыре отчета в год: три квартальных (Q1, Q2, Q3) и один за полный год, включающий данные за четвёртый квартал.

Квартальная отчетность (форма 10-Q)

• Включает неаудированные финансовые показатели за 3 месяца
• Содержит баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств
• Обычно подается в SEC в течение 40–45 дней после окончания квартала

Годовая отчетность (форма 10-K)

• Включает аудированные показатели за 12 месяцев
• Предоставляет всесторонний анализ отрасли и рынка
• Обычно подается в SEC в течение 60–90 дней после окончания финансового года

Конференц-звонки по итогам отчетности (Earnings Call)

• Проводятся после публикации отчетов
• В них участвуют руководство, аналитики и инвесторы
• Руководство объясняет результаты, отвечает на вопросы рынка

Важность понимания “финансового года”

Большинство публичных компаний используют календарный год (с 1 января по 31 декабря), но не все. В США компании могут самостоятельно выбирать свой финансовый год, что и называется “финансовым годом” (Fiscal Year, FY).

Финансовый год — это период, определённый компанией по её бизнес-циклам и особенностям, а не обязательно совпадающий с календарным годом.

Например:

• Apple (AAPL) завершает финансовый год 24 сентября, первый квартал — с 26 сентября по 25 декабря
• Microsoft (MSFT) — фин. год заканчивается 30 июня, первый квартал — с 1 июля по 30 сентября

Это означает, что при сравнении квартальных результатов двух компаний важно учитывать их собственные финансовые годы, а не просто сравнивать одинаковые календарные месяцы.

Регулярность публикации финансовой отчетности в 2023 году

Понимая концепцию финансового года, вы заметите, что сроки публикации у разных компаний сильно различаются. Но есть и определённые закономерности:

Особенности временного распределения

• После окончания квартала (март, июнь, сентябрь, декабрь) в течение 1–2 недель выходит много отчетов
• В течение всего года, кроме праздничных дней, почти ежедневно публикуются новые финансовые отчеты

Как искать информацию Компании обычно заранее объявляют даты публикации на своих сайтах в разделе для инвесторов (поиск по запросу “название компании + Investor Relations”). Для общего планирования можно использовать сайты:

• Yahoo Finance — календарь отчетов
• Nasdaq — официальный график публикаций
• Investing.com — глобальный календарь финансовых дат
• SeekingAlpha — анонсы отчетов

Как искать финансовую отчетность на сайте SEC?

Сначала разберёмся с кодами документов SEC

SEC использует стандартизированные коды для разных типов файлов, связанных с отчетностью:

Обратите внимание: Иностранные компании (например, TSMC) не обязаны публиковать квартальные отчеты, SEC требует их только от американских компаний.

Быстрый трёхшаговый способ поиска отчетов

Шаг 1: Заходите на сайт SEC (sec.gov), открываете раздел EDGAR Filings

Шаг 2: Вводите тикер или название компании (например, AAPL)

Шаг 3: На странице компании ищите списки форм 10-K и 10-Q, кликаете, чтобы просмотреть подробные отчёты

Какие части отчета стоит просматривать в первую очередь

После получения отчета не обязательно читать его полностью. Достаточно сосредоточиться на следующих разделах:

Item 1: Описание бизнеса

• Обзор бизнес-модели компании
• Операционная логика отрасли
• Новые стратегии или расширение бизнеса
• Обязателен для новичков, впервые знакомящихся с компанией

Item 1A & Item 7A: Риски

• Item 1A — внутренние риски компании
• Item 7A — макроэкономические риски (валюта, политика и т.п.)
• Эти риски могут существенно повлиять на будущие результаты, важно их внимательно изучить

Item 7: Обсуждение и анализ руководства (MD&A)

• Оценка руководством текущего финансового состояния
• Сравнение с прошлым годом или предыдущим кварталом
• Объяснение причин значительных изменений
• Прогнозы и ориентиры на будущее
• Эта часть — ключ к пониманию текущей деятельности компании

Item 8: Три основные финансовые отчета

Ключевая часть отчета — три таблицы:

1. Отчет о прибылях и убытках (Income Statement)

   • Показывает доходы, расходы, прибыль или убытки за определённый период
   • Основные показатели: выручка, себестоимость, операционная прибыль, чистая прибыль

2. Баланс (Balance Sheet)

   • Отражает активы, обязательства и собственный капитал
   • Основные показатели: наличные, долгосрочные обязательства, собственный капитал, нераспределенная прибыль

3. Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement)

   • Показывает источники и использование денежных средств
   • Включает операционные, инвестиционные и финансовые потоки

Почему важно смотреть именно финансовую отчетность, а не только новости?

Финансовая отчетность — это самый объективный источник информации

В отличие от новостных сводок и аналитических обзоров, отчеты предоставляют максимально полную и честную картину. Новости часто подчеркивают только позитивные показатели (часто Non-GAAP, чтобы “подкрасить” результаты), а негативные моменты скрываются в деталях отчетов. SEC требует от компаний раскрывать как GAAP-данные, так и все риски и вызовы, что дает инвестору полноценное представление.

Финансовая отчетность — это детальный разбор бизнеса

Отчеты показывают не только прибыль, баланс и отчет о движении денежных средств, но и разбивку по бизнес-направлениям, регионам, типам долгов, деталям по активам и программам мотивации сотрудников. Такой уровень детализации позволяет всесторонне оценить реальное состояние компании. Попробуйте взглянуть на отчеты Disney (DIS), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) — их бизнес-модели зачастую сложнее, чем кажется.

Следующий шаг после освоения отчетности: инвестиционные решения

Когда вы научитесь читать и анализировать отчеты, следующим этапом станет отбор качественных активов и совершение сделок. В США есть разные способы инвестирования, и каждый инвестор выбирает их в зависимости от своего уровня риска и стиля торговли.

Каким бы инструментом вы ни пользовались, постоянное изучение отчетов и принятие решений на основе фундаментальных данных — залог стабильной прибыли.