Как будет развиваться цена на золото в 2025 году? Глубокий анализ логики изменения цен на драгоценные металлы

В 2024–2025 годах глобальная экономическая ситуация претерпевает резкие изменения, и золото вновь становится центром внимания рынка. После корректировки после исторического максимума в 4 400 долларов, пробитого в октябре, и продолжающегося интереса рынка к дальнейшему развитию ситуации, у многих инвесторов возникает один и тот же вопрос: Продолжит ли золото расти? Не поздно ли сейчас входить в рынок?

Чтобы ответить на эти вопросы, важно понять основную логику, движущую ценой золота. В этой статье мы рассмотрим текущие тенденции цен на золото с трех основных точек зрения, чтобы помочь в принятии инвестиционных решений.

Три основные фактора, стоящие за недавним стремительным ростом цен на золото

Изменения политики и спрос на защитные активы

Корректировка тарифной политики напрямую вызывает рост неопределенности на рынке. Когда политическая обстановка полна перемен, инвесторы склонны к размещению средств в защитных активах, и золото становится их приоритетом. Исторический опыт показывает (например, во время торговой войны между США и Китаем в 2018 году), что в периоды неопределенности цен на золото обычно растут на 5–10% в краткосрочной перспективе. Согласно данным Reuters, в 2024–2025 годах рост цен на золото достигнет почти 30-летнего максимума, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году.

Влияние изменений процентных ставок на привлекательность золота

Ожидания снижения ставок ФРС — еще один мощный драйвер. Снижение ставок ведет к обесцениванию доллара, снижая альтернативные издержки владения золотом, и повышает его относительную привлекательность. Более того, цена на золото заметно коррелирует с реальными ставками:

Реальная ставка = номинальная ставка − уровень инфляции

Когда реальная ставка снижается, золото укрепляется; когда она растет, золото испытывает давление. Это объясняет, почему колебания цен на золото почти полностью следуют ожиданиям снижения ставок ФРС и решениям по монетарной политике. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании составляет 84,7%. Инвесторы могут отслеживать изменения ожиданий по политике ФРС, чтобы прогнозировать дальнейшее движение цен на золото.

Постоянное увеличение резервов центральных банков

По данным Всемирной ассоциации золота (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, немного меньше, чем за тот же период 2024 года, но все равно значительно выше, чем в другие годы.

В отчете WGC указано, что 76% опрошенных центральных банков считают, что в течение следующих пяти лет доля золота в их резервах увеличится умеренно или значительно, а большинство ожидает снижения доли долларовых резервов. Это отражает долгосрочную тенденцию структурных изменений в международных резервах, что создает устойчивую поддержку спроса на золото.

Другие факторы, поддерживающие перспективы золота в 2025 году

Долговая нагрузка и политика монетарных мер

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает возможности стран повышать ставки, что способствует мягкой монетарной политике и снижению реальных ставок, косвенно повышая привлекательность золота.

Колебания доверия к доллару

Когда доллар ослабевает или снижается доверие к нему на рынке, золото, номинированное в долларах, получает выгоду и привлекает дополнительные инвестиции.

Геополитическая неопределенность

Продолжающаяся война между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и другие факторы усиливают спрос на драгоценные металлы как защитные активы, что может вызывать краткосрочные колебания.

Настроения рынка и приток капитала

Постоянные сообщения в СМИ и обсуждения в сообществах создают иллюзию массового притока краткосрочного капитала в рынок золота, что усиливает тенденцию к росту.

Общий оптимизм аналитиков относительно будущего золота

Несмотря на недавние колебания цен, основные институты сохраняют позитивный настрой по долгосрочной перспективе.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это здоровая корректировка, после которой они более уверены в долгосрочных перспективах и повысили целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs вновь подтвердил оптимизм по золоту и сохранил целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию.

Bank of America также настроена оптимистично по рынку драгоценных металлов, повысив целевую цену на золото в 2026 году до 5000 долларов, а стратеги заявляют, что в следующем году золото может даже прорвать отметку в 6000 долларов.

На рынке ювелирных изделий цены на физическое золото остаются стабильными: ориентировочная цена на золото в виде украшений остается выше 1100 юаней за грамм, без значительных откатов.

Важные соображения для входа в инвестиции в золото сейчас

Проанализировав вышеизложенное, можно сделать вывод, что текущий тренд на золото еще не завершен, и среднесрочные и долгосрочные перспективы остаются позитивными. Однако конкретные действия зависят от индивидуальных целей и стратегии:

Для краткосрочных трейдеров — текущая волатильность создает множество возможностей. Ликвидность рынка высокая, направления движения цены относительно легко определить, особенно при резких скачках — явных сил быков и медведей. Новичкам рекомендуется начинать с небольших объемов, чтобы избежать ловушек на высоких уровнях.

Для долгосрочных инвесторов — важно быть готовым к сильным колебаниям. Несмотря на долгосрочный рост, среднегодовая амплитуда составляет 19,4%, что выше, чем у акций (S&P 500 с средним колебанием 14,7%. Если цель — сохранение и приумножение капитала на 10 лет и более, то в периоды волатильности цена может как удвоиться, так и снизиться вдвое.

Для диверсификации портфеля — золото может выступать как часть диверсифицированных инвестиций, но не стоит вкладывать все средства. Транзакционные издержки на физическое золото обычно составляют от 5% до 20%, что необходимо учитывать.

Для продвинутых трейдеров — можно использовать стратегию на основе долгосрочных позиций и, в периоды повышенной волатильности перед публикацией важных данных по экономике США или заседаниями, осуществлять краткосрочные операции для максимизации прибыли. Это требует опыта и умения управлять рисками.

В целом, золото — это актив, пользующийся доверием по всему миру как резервный актив, и его фундаментальные поддержки в среднесрочной и долгосрочной перспективе не меняются. Однако краткосрочные риски волатильности требуют осторожности, особенно перед важными экономическими данными и заседаниями.