Понимание разделения акций: почему компании это делают и что это значит для вашего кошелька

Когда вы задумываетесь, почему компания вдруг объявляет о делении своих акций на меньшие части? Это то, что мы называем сплитом акций, и честно говоря, это один из самых неправильно понимаемых корпоративных ходов на рынке. Давайте разберёмся, что это на самом деле означает и почему это важно для вас как инвестора.

Основная концепция: что такое смысл сплита акций

В самом простом виде, когда компания проводит сплит акций, она делит свои существующие акции на несколько частей, не меняя фактическую стоимость компании. Представьте: у вас есть один кусок пиццы стоимостью $100. Компания решает разрезать эту пиццу на два куска вместо одного — теперь у вас два куска по $50. Общая стоимость пиццы? Всё так же $100.

Это и есть смысл сплита акций. Сплит 2-кратный — означает, что каждая ваша акция становится двумя акциями, стоимость каждой из которых в два раза меньше. Если у вас было 100 акций по $1,000 каждая (всего $100,000), после сплита у вас будет 200 акций по $500 каждой (всё так же $100,000). Ваша богатство не увеличивается магически — оно просто перераспределяется на бумаге.

Почему компании действительно делают это

Компании не делят акции, чтобы стать богаче или обмануть инвесторов. Есть две веские бизнес-причины:

Первая: привлечение новых денег. Когда цена акции поднимается до $1,000, $2,000 или выше за акцию, обычные инвесторы с небольшим бюджетом начинают исключаться. Они буквально не могут позволить себе купить даже одну акцию. Сплит снижает цену до более доступного уровня — скажем $500 или $250 — и внезапно делает возможным участие гораздо большего числа людей.

Вторая: увеличение торговой активности. Больше акций на рынке означает, что больше людей могут покупать и продавать. Более высокий объём торгов (называемый ликвидностью) облегчает выполнение сделок без резких скачков цен. Эта стабильность фактически снижает риск и делает акции более привлекательными.

Вспомните путь Tesla: в 2020 году компания провела сплит 5-кратный, снизив цену акции с примерно $2,250 до $450. Быстро к 2022 году, после объявления ещё одного 3-кратного сплита, акция стала ещё более доступной для обычных инвесторов. Apple делала сплиты пять раз за свою историю — последний в 2020 году 4-кратный после 7-кратного в 2014.

Обратная сторона: обратные сплиты

Иногда акции падают, а не растут. Когда цена акции опускается до опасно низких уровней, компании беспокоятся о снятии с листинга с бирж (которые обычно требуют минимальную цену). Тогда они проводят обратный сплит — противоположный ход.

В обратном сплите 1-кратный на 2 — две ваши старые акции объединяются в одну новую по двойной цене. В итоге у вас меньше акций, но каждая по более высокой цене. Booking Holdings (ранее Priceline.com) осуществила обратный сплит 1-кратный на 6 в 2003 году, консолидировав акции и подняв цену примерно до $25.

Правда в том, что обратные сплиты часто являются тревожным сигналом. Они свидетельствуют о том, что компания испытывает трудности, а не процветает. Если вы увидели объявление о обратном сплите, стоит разобраться, почему цена акции так сильно упала изначально.

Как это реально влияет на ваш портфель $4 Спойлер: не так уж сильно, как кажется(

Когда компания объявляет о сплите, возникает ажиотаж. Люди думают: «Я получу больше акций!» Но прежде чем радоваться, вот что реально происходит с вашим портфелем:

Эффект на бумаге: ваша доля в компании остаётся точно такой же. Если вы владели 1% до сплита, то и после — 1%. Ваше денежное выражение тоже не меняется — $100,000 остаётся $100,000 на балансовом счёте.

Психологический эффект: тут начинается самое интересное. Исследование за исследованием показывает, что сплиты действительно влияют на цену акций, только не по логичным причинам. Когда акция становится более доступной по цене, растёт покупательский спрос. Всё больше людей могут позволить себе купить, больше розничных инвесторов бросаются в бой, и спрос поднимает цену — хотя бы в краткосрочной перспективе.

Возьмём Nvidia: с момента объявления о сплите в мае 2021 года и до его реализации в июле цена акции выросла примерно на 20%. Это не потому, что компания стала на 20% ценнее. Это чистая рыночная психология — новые инвесторы заходят, потому что наконец могут позволить себе купить акцию.

Три силы движут этим ростом, вызванным сплитом:

1. Приток новых денег от инвесторов, ранее исключённых из-за высокой стоимости
2. Позитивное настроение — рынок воспринимает сплит как знак прошлых успехов и ожидаемого роста
3. Институциональные позиции — крупные инвесторы видят в сплите сигнал, что компания верит в нераскрытый потенциал роста

Реальные примеры, которые привлекли внимание

История пяти сплитов Apple

Apple мастерски владеет искусством сплитов. В 2014 году 7-кратный сплит снизил цену акции с )до $20, значительно расширив базу акционеров. Шесть лет спустя ещё один 4-кратный сплит подтвердил силу стратегии. Пять сплитов за историю показывают, насколько активно компания стремится держать акции доступными.

Tesla — двойной ход

От $2,250 $140 до сплита 2020 года( до )после 5-кратного сплита$450 Tesla сделала себя доступной для миллионов новых инвесторов. А в 2022 году генеральный директор Илон Маск одобрил ещё один 3-кратный сплит. Посыл: держите цену акций низкой и открывайте двери для инвестиций.

Мега-сплиты 2022 года

Amazon и Alphabet провели по 20-кратному сплиту, заполнив рынок дешевыми акциями. Shopify — 10-кратный. Сплит 4-кратный у GameStop стал частью мем-акций. Эти крупные сплиты показывают, насколько далеко готовы зайти компании, чтобы оптимизировать структуру своих акций.

Бунтарский ход Уоррена Баффета

Интересно, что Уоррен Баффет — arguably величайший инвестор в истории — управляет Berkshire Hathaway, компанией, которая никогда не делила свои акции класса А. По состоянию на середину 2022 года такие акции торгуются по цене более $440 000 за штуку. Философия Баффета: высокая цена акции фильтрует краткосрочных спекулянтов и привлекает серьёзных, долгосрочных инвесторов. Большинство инвесторов, ориентированных на ценность, придерживаются этого подхода; компании с ростом обычно делают сплиты чаще.

Важность времени: ключевые даты

Если вы держите акции во время сплита, важны три даты:

• Дата регистрации: чтобы участвовать, нужно владеть акциями к этой дате
• Дата распределения: вам сообщат о новом количестве акций
• Дата вступления в силу: акции начнут торговаться по цене, скорректированной за сплит

Пропустите дату регистрации — получите скорректированные акции, но не получите преимущества по времени.

Практический вывод для вашего портфеля

Сплит акций ничего не меняет в внутренней стоимости компании — это чисто косметика. Но в рынках косметика важна. Вот что означает смысл сплита акций в реальных действиях:

Если ваш брокер не поддерживает дробные акции и вы присматривались к акции за $1,000, сплит может стать вашим золотым билетом. После сплита цена этой акции может упасть $250 или стать ниже, и она вдруг станет доступной.

Это не значит, что нужно покупать только потому, что произошёл сплит. Но если компания, в которую вы действительно верите, была слишком дорогой для покупки, сплит снимает этот барьер. Следите за объявлениями о сплитах в новостях — это редкая возможность войти в качественные компании по более низкой цене.

В конечном итоге, сплиты не создают и не уничтожают богатство. Они перераспределяют возможности, открывая двери, которые раньше были закрыты.